基金周报(第439期):货基收益再走高,股基业绩分化小

国泰君安证券股份有限公司 吴天宇


　　摘要:

　　农林牧渔、电子行业和机械设备涨幅领先,其中两会行情的传统概念行业农业大幅上涨3.09%居首;医药生物、其他制造业和综合类板块小幅下跌,但都在1%以内。本周股票方向基金净值表现平稳,且分化不大。

　　瑞福进取溢价6.11%;大成优选和建信优势动力的折价率分别为5.37%和7.54%。同庆A和同庆B分别折价2.07%和折价5.73%;瑞和小康及瑞和远见分别折价9.97%和溢价8.67%;

　　国泰优先和国泰进取分别折价2.24%和溢价8.40%。合润A 及合润B 分别折价7.20%和溢价3.97%。银华稳进和银华锐进分别折价18.30%和溢价20.84%。双禧A 和双禧B 分别折价15.25%和溢价11.60%。申万菱信收益和进取分别折价24.43%和溢价54.78%。汇利A及汇利B 分别折价4.26%和折价0.92%。景丰A 及景丰B 分别折价4.26%和折价7.28%。

　　信诚500A 和500B 分别折价17.03%和溢价16.04%。银华金利和银华鑫利分别折价13.24%和溢价21.02%。嘉实多利优先和进取分别折价8.54%和溢价40.22%。建信稳健和建信进取分别折价14.33%和溢价12.56%。泰达宏利聚利A 和聚利B 分别折价14.85%和折价13.56%。中欧鼎利A 和鼎利B 分别折价6.50%和溢价7.82%。银华瑞吉和瑞祥分别折价6.32%和折价0.11%。海富通稳进增利A 和增利B 分别折价7.59%和折价8.42%。泰达稳健和泰达进取分别折价14.03%和溢价6.60%。银华金瑞和银华鑫瑞分别折价14.23%和溢价7.73%。长盛同瑞A 和同瑞B 分别折价12.45%和溢价5.38%。国泰信用互利分级A 和B 分别折价7.83%和溢价17.54%。信诚300A 和300B 分别折价16.90%和溢价16.24%。长城久兆稳健和久兆积极分别折价16.62%和溢价9.58%。分开募集的债基B 类中,丰泽B折价3.72%居首,天弘添利B 折价14.41%居末。封闭债基中,易方达岁丰折价最小,为6.08%,华泰柏瑞信用增强折价11.40%居末。老封基的折价率继续收窄,为12.52%。折价率最高为银丰的17.74%,最低为兴华的5.45%。

　　传统封基进一步价值回归,由于部分中低折价的基金涨幅相对靠前,目前绝对折价较高的基金相对吸引力更大些。多支分级债基的B 类份额折价率超过10%,提供了较好的买入机会此外,投资者可关注近期基金获配新股中签情况,如果预期新股上市将有良好表现,买入场内基金可以绕开部分债基不能申购的约束。

　　我们策略观点认为2500代表实体经济中流动性有所宽松和经济相对平稳的均衡水准,这也是我们认为上半年A 股市场最谨慎条件下也能接近20%左右反弹幅度而弹到2500点,而作为最典型的通胀相对于增长的纯货币类资产代表,黄金、白银等的长波周期风险正在逐步加大。由此股票型基金仍值得看好而商品类QDII 需要警惕。同时,中签有较大上涨潜力新股的债券基金,如没有暂停可考虑申购,如在场内交易可考虑场内买入。