螺纹现货涨势未了 期价受压弱势震荡盘整

　　意大利2011年经济增幅仅0.4%，赤字占GDP比率自4.6%下降至3.9%，略高于政府目标。西班牙副首相表示，由于西班牙本年度将实施严苛的紧缩措施，2012年经济或将萎缩1.7%。银监会将严控平台贷余额，确保今年只降不升。发改委和商务部日前联合颁布规定，我国将禁止外资介入铜铝锌矿勘探开采。北京新加坡争建铁矿石现货交易平台，垄断着全球约七成的铁矿石海运贸易量的三大矿山力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷态度依然暧昧。国内2月份钢铁行业PMI指数为42.8，而1月份为47.9，钢材市场依然延续去年四季度以来的低迷态势；武钢今年计划对非钢产业投资390亿元，其中包括养猪种菜；精工钢构未能在批文有效期内启动发行，本次公开增发方案已自动失效。发改委1日提出，到2015年，全国煤炭产量的上限是37.9亿吨，只比2011年多2.1亿吨。山西省2012年的煤炭产量目标为8.5亿吨，比2011年产量还低0.22亿吨。

　　中国铁矿石对外依存度2009年为近70%，2010年为61.3%，2011年降至低于60%，缘于国内矿山的快速发展和大量海外权益矿的量产。据中钢协不完全统计，2010年我国企业海外权益矿达每年1.5亿吨，2011年新增权益矿3000万吨，且国内原产矿从2005年的4.2亿吨增至2011年的13.3亿吨，年均增长21%。今年1月份进口矿平均到岸价136.47美元/吨，环比降幅3.38%，连续4个月环比下降，同比去年下降9.87%。富宝资讯2日消息，63.5%印粉外盘持稳报146-148美元/吨。港口现货报价涨势暂缓，天津港63.5%印粉1070-1080元/湿吨，日照港62%PB粉矿1000-1010元/湿吨，青岛港63.5%巴西粗粉1000-1010元/湿吨，江阴港60%印粉910-920。唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价遵化930-940元/吨，迁安960/吨。我的钢铁网消息，截至3月2日，中国主要港口的进口铁矿石库存9872万吨，同比上周回落22万吨，印度和澳洲矿进口量下降，巴西则回升。其中，澳矿库存占比41.26%，印矿库存占比为10.20%，巴矿库存占比26.91%。波罗的海干散货运价指数上升8点至771点，连续第七天走高，仍然处于低位区域，今年以来已跌掉1000点或重挫57%。

　　据兰格钢铁监测，国内焦炭市场上周低迷依旧，部分地区价格承压下行。目前焦化企业限产和停产并存，明显看空后市。虽然焦煤价格下跌，焦化企业成本下降，但在钢市尚未完全转好的市场下，钢厂要求下调焦炭采购价格的呼声愈来愈强烈。钢厂采购疲软，焦炭产能过剩，且失去上游成本支撑，预计下周焦炭价格仍将被迫下调，但焦企普遍处在亏损态势，调幅将以窄幅调整为主。截至3月2日：山西临汾二级冶金焦出厂含税1700-1750元，河北地区二级焦炭含税到厂价1850-1940元，山东地区二级焦炭含税到厂价1910-1950元。

　　国内现货市场报价稳中有升，全国28个市场螺纹钢综合价继续反弹7元报4530元/吨，高线的综合价继续反弹13元报4312元/吨。据兰格钢铁监测，国内建筑钢材市场上周以上涨为主基调，市场价格底部已基本形成，后期整体向上的态势基本确认。截至3月2日，国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价4241元，比上周末涨41元，比上月同期跌8元。国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价4343元，比上周末涨46元，比上月同期跌20元。国内10大重点城市Φ6.5mm高线均价4235元，比上周末涨43元，比上月同期跌40元。另据钢之家网站消息，截至3月2日，全国28个主要市场Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢平均价格分别为4298元/吨和4260元/吨，较上周分别上涨35元/吨和40元/吨。

　　钢之家网站消息，截至3月2日，重点监测的国内28个主要城市的线材273.35万吨，较上周减少1.71万吨，螺纹钢890.42万吨，较上周末减少3.39万吨。据兰格钢铁网最新统计数据显示，截至3月2日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达1106.2万吨，比上周末增0.28%，比上月同期增22.28%，而比去年同期增4.63%。其中，春节后第一周北方主导城市北京库存比上周末降1.14%；天津库存增2.4%，沈阳库存增7.37%。南方主导城市上海库存比上周末降幅1.7%，杭州库存降6.38%，广州库存降1.4%。西部两重点城市成都比上周末降5.13%，西安库存增3.72%。29个重点城市库存有17个增长，12个下降。华北、华东、中南、西南均有不同幅度下降，东北、西北仍有增长，东北增幅达8.08%。

　　螺纹钢主力合约RB1210周一平开，开盘价4295，最高价4309，最低价4251，收盘价4267，较昨日结算价滑落28，成交量669,090手，持仓量551,168手，较上日增持85,722手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1210合约多方增持持28,155手，持仓量164,520手，空方增持29,639手，持仓量213,560手。主力资金已经完成移仓换月，次主力RB1205减仓47,060，目前持仓量329,780手。

　　焦炭主力合约J1205周一几乎平开，开盘价2088，最高价2093，最低价2066，收盘价2066，较昨日结算价下滑23；成交量3,028手，持仓量3,774手，较上日增持128手。

　　下游行业渐渐复苏，目前钢材市场终端采购量明显回升，用钢下游行业2月份的景气度全线回升。现货市场随着需求的逐步释放、库存的缓慢消化以及商家3月份的盼涨预期，目前市场底部已基本形成，3月份钢市价格将形成震荡中向上突破的走势。盘面看，螺纹主力合约RB1210平开后小幅冲高回落，期价整日弱势震荡，收于双影中阴线。技术上看，RB1210合约的成交量和持仓量逐渐放大，预计期价明日或在4300一线震荡整固，再借势继续上推，冲击强压力位4350。操作上，背靠5日均线，轻仓做多。

　　国内外炼焦煤价格整体弱势下滑，焦炭成本支撑力度减弱。国内钢材市场持续萎靡不振，钢厂采购意向并不强烈，导致焦企走货不畅，且由于开工率偏低而堆积了大量的库存，焦煤库存普遍超过20天。处于整个产业链夹缝中生存的焦炭，受制于定价权的弱势地位以及上下游供过于求的窘况，现货市场近期将难以摆脱弱势行情。钢材基本面有所改善，价格预计将出现恢复性上涨，J1205合约期价短线仍维持震荡偏多趋势，关注2100一线压力位的突破，预计明日延续涨势。

　　广州期货研究部