基金研究:两会召开,市场进入利好兑现时刻

山西证券股份有限公司 段超


　　主要内容:

　　对于下周的市场走势,我们持相对谨慎的态度,由于下周将召开两会,市场普遍预期会有利好政策退出,但我们认为市场已经提前对这一利好因素有所反应,一旦利好政策退出,会是市场利好兑现的时候,市场表现也会相对疲弱,近期市场表现良好的主要原因就是房地产政策的变化,不断有省市放出房地产宽松的政策,再加上近期由于春节的市场的回暖数据的刺激,是的房地产和相关板块表现较好,刺激了大盘的上涨。但我们认为这只是市场的一种错觉,实际上房地产的真正的宽松政策并没有推出,未来也看不到推出的可能,因此,只能算作一种地方政府的小刺激。

　　本周封闭式基金整体表现最好,在偏股型基金中涨幅最大,其二级市场价格表现本周要好于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的下降,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现下降走势,使得二级市场价格表现好于其净值表现。本周封闭式基金二级市场交易价格整体收益率为1.48%,好于股票型基金和混合型基金,而其净值平均收益率为0.85%,二级市场价格表现要好于其净值表现,使得封闭式基金整体折价率有一定幅度的下降。

　　本周股票型基金整体出现上涨,整体涨幅为0.89%,整体表现要差于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金仓位适中,而本周所有类型指数均表现较好,因此以至于股票型基金整体表现要差于大盘指数。从具体基金品种来看,从年初至今来看,东吴行业轮动基金今年以来收益率排名第一,收益率为18.81%,本周其收益率为0.26%;本周表现最好的基金为中欧中小盘基金,周净值收益率为2.96%,年初至今收益率为15.35%;而表现最差的基金为易方达医疗保健基金,周跌幅为-1.29,年初至今收益率为-2.09%。

　　本周债券型基金表现较好,整体出现上涨走势,涨幅为0.17%,年初至今收益率为1.48%。综合来看,债券市场的避险价值还是存在的。对广大风险承受能力较弱的投资者来说,投资债券型基金要比投资单个债券风险小得多,可以规避债券市场的非系统性风险。

　　本周,货币型基金净值收益率较上周有所上升,整体年化收益率为5.24%。在所有货币型基金中,表现最好的是东吴货币B基金,本周年化收益率达到了8.31%,;而表现最差的基金为益民货币基金,年化收益率仅为2.06%。