午评：郑棉冲高回落 豆粕再创反弹新高

　　新浪财经讯 周二，国内期市分化，工业品大多数品种下跌，沪铜、铅、锌、橡胶跌幅均超1%。郑棉今日早盘冲高后回落，半日小幅上涨0.39%。近日连创反弹新高的豆粕低开震荡，中午收盘前突然发力走高，再创反弹新高，半日上涨0.16%。

　　昨日的一条市场消息令郑棉一改弱势格局，放量拉升。锦泰期货分析师认为，从昨日盘面情况来看，美棉上涨动力较强，而郑棉涨幅远小于美棉，并且郑棉一度加仓，反应空头对后市的坚决。操作上，建议暂以观望为主，激进的投资者高位轻仓放空，注意仓位控制。

　　近日豆类连续走强，豆粕更是创反弹新高。东吴期货认为豆类短期看调整，“但回调的幅度我们认为不会太深。毕竟近期宏观面随着欧债危机的逐步缓减，以及美国经济的持续向好，出现系统性风险的几率降低；而基本面南美减产预期及美国出口需求旺盛的利好仍在发挥作用。因此，我们认为美豆在1300美分附近有较强支撑，而国内大豆，豆粕，豆油也很难再回到4400,3100，9200下方。”

　　糖市上下两难 关注郑糖能否突破震荡区间

　　行情回顾

　　今日上午郑糖小幅跳空低开于6611点，开盘后一度短暂下探至6592点，随后返回至6600一线上方窄幅震荡，最高6619点，成交171966手，持仓502542手，增仓12440手，下跌了0.23%，报收于6610点。

　　巴西甘蔗丰产以及印度食糖出口预计增加带来压力，导致隔夜美糖持续疲软，再次大幅下挫，ICE原糖期货11号05合约开于24.96点，最高25.10点，最低24.60点，成交28948手，持仓251416手，下跌了1.12%，报收于24.68点。伦敦LIFFE5月白糖期货下跌5.60美元，报收647.50美元/吨。

　　国际市场

　　Czarnikow：英国老牌咨询机构Czarnikow负责人Toby Cohen表示，考虑到南半球甘蔗生产虽不如人意，但北半球甜菜生产势头良好，产量增加，估计11/12制糖年全球食糖供给过剩量将较前期预测的增长26%，达到770万吨。泰国：尽管泰国国内甘蔗生产加速，但由于巴西食糖产量或达不到预期，自1月份以来泰国食糖升水呈现上涨的趋势。印度：农业部部长Sharad Pawar表示，估计于2011年10月1日开始的当前制糖年印度至少还能出口100万吨食糖，之前政府已经允许出口食糖200万吨，即食糖出口有望在此基础上增长50%。肯尼亚：肯尼亚 Wedco公司表示，公司计划在肯尼亚西部地区建厂用甜菜生产酒精。

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场糖价持稳，厂、商报价与昨天基本一致，具体报价如下：

　　昆明：上午昆明市场糖企业集团维持昨天报价不变，采购量大有20-40元的优惠，有中间商报价低至6430-6460元/吨。广通：上午广通、甸尾市场部分商家报价维持6370-6400元/吨，与昨天持平，有制糖企业报价6410元/吨。

　　操作建议

　　目前国内糖市仍处于消费淡季中，生产还在进行，供应压力依然较大。从基本面来看，最新公布的产销数据大多高于上个制糖期，对郑糖有一定的利空影响，但政策性的收储和云南旱灾又为糖市提供了较强的支撑，糖价短期上下两难，预计仍将以区间振荡走势为主。上午郑糖主力1209合约开盘下挫试探了6600一线支撑，随后返回至6600一线上方窄幅震荡。操作上，关注本周四进行的第三次收储及云南旱灾的发展情况，以6600一线为支撑，短线区间交易为主。作者：一德研究院  李晓威

　　连盘豆粕强势依旧 多单继续谨慎持有

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂涨跌互现，豆粕强势依旧。大豆1209收盘4454元，较前一日收盘价下跌9元；豆油1209收盘9366元，较前一日收盘价下跌36元。

　　市场消息

　　据华盛顿3月5日消息，美国农业部参赞周一在一份报告中称，“鉴于冬季降水量不足，且Rajasthan地区油籽播种面积缩减，这将导致印度冬季播种的油籽作物面积下滑至810万公顷，同时其还导致油籽压榨量下滑。”报告称， 2011/12年度印度植物油进口量料增加11%至910万吨，因国内需求强劲。近期印度卢比汇率波动剧烈，令该国豆粕出口商获利能力承压，同时印度国内油籽粕需求增加，预计油籽粕出口量或下滑8%至530万吨。

　　据圣保罗3月5日消息，巴西农业咨询机构Safras & Mercado周一将巴西2011/12年度大豆产量预估下调2.9%至6823万吨。该最新的产量预估值较上一年度巴西大豆产量下滑8%。巴西为全球第二大大豆生产国。与Agroconsult, AgRural和Celeres等其他行业预估机构一样，Safras & Mercado也自年初开始就稳步下调巴西大豆产量预估。目前巴西2011/12年度大豆作物正处于收割之中。

　　操作建议

　　连盘豆类油脂上行略显疲态，豆粕的表现依然好于大豆的豆油。连豆昨日在强阻力位遇阻后，今日期价继续走低，跌破10日均线支撑，而且MACD快慢线开始交叉，继续上涨的动能已不足。策略上，中长期上涨格局不变，谨慎短期回调。操作上，豆粕多单可谨慎持有，5日均线作为止盈点，大豆和豆油继续平前期盈利多单，待行情稳定后，逢低进场。作者：一德研究院  王辉 

　多空平仓离场 连焦窄幅震荡

　　早盘，主力j1205合约低开11点于2063点，开盘小幅上行后窄幅震荡。截至午间收盘，主力合约收于2065点，下跌9点，跌幅0.43%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1913元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格继续走高，不同型号螺纹钢涨幅11-16元/吨。库存方面，上周国内主要港口焦炭库存199.8万吨，增加8.9万吨，其中，天津港155.1万吨，增加3.9万吨；连云港32万吨，增加4万吨；日照港12.7万吨，增加1万吨。

　　早盘，期焦主力j1205合约窄幅震荡，主力持仓成交纷纷萎缩，显示多空双方减仓离场，技术上看，早盘期价基本运行于40日均线附近，上方亦有多条均线压力，加之市场人气低落，后市期价恐将继续弱势格局，操作上，空单可继续持有，日内交易观望为佳。作者：一德研究院  寇宁

　　螺纹震荡调整，关注上方压力

　　今日rb1210合约早盘震荡调整，最高4282，最低4256，报收于4275，涨幅0.07%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1060-1070，持平；天津港61.5%澳矿PB粉1000-1010，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3820，持平；天津3830，持平；20MnSi方天津3950，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4270，持平；北京4280，持平；上海4190，持平。海运费：巴西至中国20.504跌0.017；西澳至中国7.904持平；BDI782涨11。

　　rb1210合约早盘开盘下探，40日均线附近暂获支撑企稳反弹，4280一线承压，反弹受阻，期价震荡整理，从盘面看，杀跌动能有所减弱，午后或继续上探4280一线压力。操作上，多单依托4250一线谨慎持有，上方压力4300。作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导，沪铜震荡走低

　　今日早盘沪铜1206小幅低开，随之震荡下跌，尾盘企稳。中国下调2012年GDP预期增长目标，引燃市场对中国需求进一步放缓的担忧，打压期价。交投活跃，上海现货1#铜大幅下调。

　　截止收盘，沪铜1206收于60480元/吨，下跌1.37%。

　　经济数据面，中国国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是中国国内生产总值(GDP)预期增长目标八年来首次低于8%。回顾以往，2004年中国曾将GDP预期增长目标定为7%，自2005年开始，这一预期目标连续七年被确定为8%，引发市场对中国经济增长的忧虑。美国供应管理协会(ISM)宣布美国2月ISM服务业指数为57.3好于预期。2月的ISM服务业指数为57.3点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为56.0点。1月ISM服务业指数为56.8点。但ISM指数的分项指数当中，就业指数从57.4%下降至55.7%；衡量通货膨胀压力的价格指数从63.5%升至68.4%，令一些市场人士感到担心。美国商务部宣布美国1月工厂订单环比降1.0%仍好于预期。1月的工厂订单环比降1.0%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比降1.6%。去年12月的工厂订单环比增1.1%。

　　库存变化：LME铜库存减少3175吨，至285825吨。

　　操作上，沪铜1206短空操作。作者：一德研究院  吴玉新

　中国调降GDP增速预期，沪铝震荡横盘

　　周二早盘国内期市有色金属低开低走，因中国下调2012年GDP增长预期目标引发市场担忧，隔夜LME基金属数据利空导致国内有色走势羸弱。沪铝低开至16200支撑位之下，随后沿该线震荡横盘，短期进入调整。

　　截止收盘，LME铝收于2284美元/吨，下跌1.63%；沪铝1205收于16200元/吨，下跌0.22%%；上海A00铝现货均价15915元/吨，持平。

　　基本面：中国国家总理温家宝在全国人民代表大会上表示，将2012年GDP增长目标由多年以来的8%降至7.5%，以给予经济更多放缓空间。美国方面，美国供应管理协会(ISM)宣布美国2月ISM服务业指数为57.3好于预期。2月的ISM服务业指数为57.3点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为56.0点。1月ISM服务业指数为56.8点。美国商务部宣布美国1月工厂订单环比降1.0%仍好于预期。

　　库存变化：LME铝库存减少5075吨，至5096075吨。

　　操作上，沪铝1205日内短线交易为主。