德银下调华润水泥目标价至6.9元 维持买入

　　德银表示，华润水泥(01313.HK)去年税后盈利升1.05倍至41.79亿元人民币，仅占该行预测88%，惟EBIT则轻微高出预测1%，业绩略逊预期。期内，水泥业务营运大致符合预期，但税率及利息开支较高。调低2012-13年预测税后盈利10-13%，继续预期未来两年盈利增长稳定。目标价由7.25元下调4.8%至6.9元，以反映2012年预测盈利下调，惟维持“买入”评级。