两会月恰逢A股估值底 改善民生酝酿股市金矿

　　一年一度的“两会”又逢召开时节了，而每年的股市都会对两会的重要“议题”做出积极反应，例如2009年的“救市”、2010年的“战略性新兴产业”、2011年的“十二五”规划，今年两会同样也吸引了投资者的眼光。

　　在经历了2010年和2011年的低迷之后，在政策暖风劲吹的2012年，股市终于迎来了曙光。南方日报记者走访各家基金公司发现，基金经理们高度关注两会期间传达的宏观政策动向、行业政策前瞻以及股市制度改革等热点，积极备战红3月。

　　尽管股市在前期大幅反弹后昨日出现小幅下跌，但基金经理们纷纷表示，目前股市的大趋势依然是反弹和估值修复，积极选股是今年决战的关键。

　　南方日报记者 贾肖明 实习生 郑瀚葳

　　【市场环境】“两会月”恰逢估值底

　　两会之所以深受机构投资者关注，除了其政策风向标意义外，历史数据也让人兴奋不已。

　　根据中金公司统计数据显示，A股市场在1998年至2011年的14年里，“两会”召开后的一个月，仅有2次是下跌，上涨的概率为86.7%，涨幅中值为5.3%，具有中国股市特色的两会行情已成为市场的普遍期待。

　　南方基金(微博)首席策略分析师杨德龙(微博)表示，有统计显示，1995年以来的17年间，两会期间A股行情表现为“12涨5跌”，上涨几率超过70%，两会结束后10天表现为“13涨4跌”，结束后20天则是“14涨3跌”。他在接受南方日报记者采访时称，“目前来看，市场主基调已经由去年的下跌转向反弹，全年上证指数有望收复去年的失地。当前市场整体估值处于历史底部，A股市场仍会延续蓝筹股价值回归、创业板挤泡沫的格局，蓝筹股的反弹行情可能会贯穿全年。”

　　诺安中证创业成长指数分级基金拟任基金经理王坚表示，A股推动力是估值修复。虽然还在强调调控，但政策和宏观经济向宽松的方向发展，最新的口号是“预调微调”，同时市场底部的技术形态实际已经形成，其实具有指标作用的先导行业指数在去年10月份就已经见底了。

　　【关注焦点】地产调控和货币政策是风向标

　　南方日报记者调查发现，在两会期间传递出的众多信息中，基金经理们对于地产调控政策和货币政策的变化最为关注。

　　温总理的政府工作报告提出了今年GDP7.5%，CPI4%的目标。参考去年制定的GDP8%的目标，这表明我国经济增长中枢下移已得到政府决策部门的确认。结合当前市场对今年CPI一致预期低于4%的现状，4%的目标为政策调控措施和进行一系列后续的价格改革腾出了空间，但地产调控依然没有放松的迹象。

　　“上周传言房地产政策松动，两会代表也加入到激烈议论管制政策的队伍中，但政府态度很明确”，博时基金(微博)宏观策略部总经理魏凤春(微博)分析称，房地产政策全面放松可能性很小，刚性需求虽得到鼓励，但逐步完善抑制投机、投资性需求，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归仍为调控主线，难以动摇。

　　杨德龙也指出，目前的楼市调控中，各级政府、房企、银行等多方博弈的气氛浓厚，但房产政策在短期内不会有明显的松动。

　　魏凤春预计，从流动性方面来看，国内2月新增信贷可能不会比1月少，资金面短期无忧，相对而言债券的吸引力优于股票，债券配置方向可以重点关注中长期银行债、中低级信用债、可转债。

　　【投资热点】民生领域是主线

　　申万菱信(微博)基金认为，与两会相关的主题性投资将值得关注，如医疗、交通等；而通讯行业，则需密切关注两会期间及会后的讨论内容，择机操作。待主题性机会结束后，未来的投资机会或将逐渐向估值和基本面分析转移。

　　农业和水利，是每年“两会”必提的项目，“两会”期间这两大板块都会有所反应，但是，这两大板块连续炒作多年，市场人士认为由于国防开支逐年递增从而受到“刺激”的军工板块表现会更好。魏凤春表示，“中国2012年军费增长11%，国防科工委高调声称中国有制造航母的能力并适时开造，相关题材或将引发市场的炒作。”

　　“两会期间，市场预期将有很多政策利好出台，市场重心将转向民生、经济和资本市场等热点领域，文化传媒、节能环保、农业等政策受益板块可能持续活跃”，杨德龙表示。

　　擅于抓市场热点的著名私募基金经理、广东晟泽投资公司投资总监黎仕禹向南方日报记者表示，他从民生的角度看好旅游股。“在确保经济增长的基础上，民生问题将是本次两会的主线。”黎仕禹认为，《国民休闲纲要》正在意见征求以及完善修改中，《旅游法》也在积极的起草中，板块随着政策预期及利好有望表现强劲。现在旅游业正走在“旅游下乡”的趋势，这跟2009年的“家电下乡”、“汽车下乡”有点类似，旅游业，也真有其投资价值的一面，不过必须要深入、深度精选挖掘个股。