黄德几：信利销售持续增长 宜候低于1.4元吸纳

　　黄德几

　　信利国际(732)主要从事液晶显示器产品，产品销售组合包括薄膜电晶体(TFT)产品、彩色超扭曲向列型(CSTN)产品、单色扭曲向列型(TN)，以及超扭曲向列型(STN)等。受新年假期的季节性影响，今年1月销售额较同期下跌13.8%至6.12亿元，惟2月销售额快速回升，按年增长逾5成至8.24亿元。集团预期去年下半年智能手机需求强劲，为应付需求，导致中期的存货按年显著上升62.2%。为了配合需求增长，集团投资4.05亿元添置生产设施，冀提高生产效益以改善毛利率。

　　液晶显示器产品销售成为集团业务的主要增长动力，去年首三季收入上升35%至72.2亿元，纯利亦增长38.6%至3.64亿元。期内毛利率为12.5%，较中期毛利率(12%)有所改善，显示集团成本控制得宜。集团去年全年销售额增加35.5%至104.9亿元，然而集团持有可供出售的瀚宇彩晶(6116:TT)股份录得重大减值，料对业绩产生约1.1亿元的不利影响。

　　事实上，集团去年与瀚宇彩晶签订买卖谅解备忘录，获得瀚宇彩晶5.3代TFT生产线在产能上之支持，同时可确保TFT面板及中尺寸电容屏之触控传感器稳定供应且能控制其质素，以供生产应用于汽车、工业及电子消费产品等不同用途之LCD模组，有助增加集团于LCD显示器市场之市场份额。

　　走势上，股价自去年11月中开始横行整固，2月10日呈“大阳烛”突破前阻力，期后股价反复整固，快步随机指数(STC) %K线跌穿于%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)维持熊差距，短线走势有待改善，宜候低在1.4元吸纳，反弹阻力1.6元，不跌穿1.32元可续持有。