金银家：金银下行破位急跌 短期会有超跌反弹

　　行情回顾

　　金银昨日早盘弱势震荡，毫无反弹之力，多头在空头的强制压力下，显得弱不禁风，黄金在1700的支撑也显得毫无抵抗之力。欧盘时段，金银开始破位下跌，黄金快速跌破1700支撑，白银也随即跌破34的支撑，关键点位失守后，跌势更加凶猛，在美盘开始前，就跌破上月最后一个交易日大跌时候的低点，盘中看来一点起色没有，美盘开后，寄希望出现的反弹最终也没能出现，反倒加速了金银的跌幅，金银又快速跌破1680和33的支撑位，最中双双以大阴线收盘，也是近一周以来的第二根大阴线，跌幅形态堪比去年九月份时候。但此次快速的超强急跌很可能盘中随时出现超跌反弹，反弹一旦出现，预计力度也相当可观，所以建议投资者操作上不可随便抢反弹，更不可肆意追空杀跌，目前最合理的方式为持币观望，等短期底部信号明显出来了盘中抢反弹，或等反弹再次遇阻后，配合基本面的消息进场操作。

　　北京时间3月7日凌晨消息，纽约黄金期货价格周二收盘下跌，延续此前两个交易日的跌势，创下将近6个星期以来的最低收盘价，原因是投资者对全球经济前景的担忧情绪有所增强，这种担忧情绪同时也带动股票及原油期货市场走软。纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌31.80美元，报收于每盎司1672.10美元，跌幅为1.9%，创下自1月24日以来的最低收盘价。今年截至目前为止，纽约黄金期货价格上涨了6.7%，但本月截至目前为止则下跌了2.3%。现货市场，昨日全天黄金盘中最高1708美元，最低1663美元，最终收于1674美元，白银盘中最高34.1美元，最低32.4美元，最终收于32.8美元，双双以大阴线报收。

　　基本面分析

　　今天早些时候有报道称，代表银行与希腊进行债务重组谈判的国际金融协会(IIF)在最近的一份备忘录中发出警告称，如果希腊陷入无秩序的债务违约困境，那么可能会对欧元区经济造成至少1万亿欧元(约合1.32万亿美元)的破坏，其中包括意大利和西班牙所需要的援助资金，以及1600亿欧元(约合2100亿美元)的银行资本结构调整成本，这一消息令投资者有了对全球经济前景感到担心的最新理由。与此同时，美元汇率的上涨也导致黄金及其它商品期货市场承压。洲际交易所(ICE)的美元指数最新报79.823点，高于周一的78.309点。德国商业银行(CBK)分析师指出：“黄金与股票和工业商品等风险资产之间仍旧有着相关性，这很可能是由于短期投资者在期货市场上卖出了长仓。”

　　市场普遍认为，美联储主席伯南克对量化宽松的谨慎言论引发投资者在2月29日大量抛售黄金，伯南克在当日也重申维持近零利率至2014年，而且美联储4000亿美元的扭转操作将持续到今年6月，因此，导致金价暴跌的主要因素在于欧洲央行实施二轮LTRO后引发欧元区银行的对冲操作。近期欧元区核心国家的经济数据出现好转迹象。欧元区商业银行为了获得1%的欧洲央行长期贷款和提高投资收益，纷纷采取了大规模的抛黄金买欧元区国债的对冲操作。意大利等国的国债投资收益率平均在2%以上，如果欧债危机缓解，银行业则将获得较高的利差收益，而持有黄金的收益率不到1%。

　　欧洲央行两轮逾1万亿欧元的LTRO操作为银行业提供了充足的流动性，这让欧洲银行在未来三年都无需担心融资问题，流动性泛滥将为金价提供上行动力。该政策推出两个月后，意大利和西班牙十年期国债收益率从7%的警戒线上大幅下降到了目前的5%，为去年9月以来最低水平。代表美元流动性指标的TED息差也继续走低，由去年12月末的0.569%降至今年2月末的0.401%。

　　温家宝总理在2012年工作总体部署中指出，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%；居民消费价格涨幅控制在4%左右。这表明未来在政府价格改革干预下，中国通胀仍有下行可能，这将使得实际负利率继续收窄，投资者将更多地把资金从黄金转向股市或储蓄，金价面临下行压力。去年9月份以来，中国的实际负利率持续收窄，而金价则在触及1920美元高位后，展开长达5个多月的整理。　不过，未来中国央行下调存款准备金率将为商品和黄金价格走势带来不确定因素，这将提升通胀预期。而美、日、欧三大经济体央行量化宽松政策也有望在中期进一步支撑金价走高。新兴经济体央行为对冲外储贬值风险也将买入更多的黄金。

　　技术面分析

　　黄金：日线来看，黄金昨日开盘后最高触及1708开始下滑，受消息及美指走强影响大跌33美元，最低触及1662点位小幅反弹，收报中阴线，布林带开口打开下行空间，5、10日均线死叉，空头保持强势，MACD死叉放量，KDJ死叉进入超卖区，整体弱势不改，高空为主。4小时来看，连续多根阴柱后收取底部小阳，有一定的反弹需要，短期关注1680-1690阻力情况，布林带处于开口状态，白盘应调整为主，MACD零轴下方死叉，绿柱有所缩短，KDJ指标20低位向上聚点，整体维持弱势运行中，指标修复为主不寄望有过多的反弹。

　　白银：白银一度跌破20及30日均线位置的支撑，目前有望向60日均线6450附近发展，5，10日均线死叉向下发散并将下穿20日均线，MACD高位死叉空头放量逐渐加大，整体指标偏空。4小时图上，现货白银延续上一个交易日的下跌走势，跌破前一个交易日低点位置，整体空头力度较强，各个周期均线运行于K线上方，形成阻力带，白银下跌反弹无力，整体构成单边下行走势，MACD长期保持死叉运行至低位空头放量再次逐渐加大，KDJ及RSI在20水平位下方出现走平，整体指标保持偏空趋势，但有反弹回调需求。

　　铜：隔夜外盘，受美元走强和中国需求疲弱打压，伦铜三个月合约下跌2.84%。隔夜LME铜库存减少2250吨至283575吨，注销仓单占总库存的33.51%。国内方面，沪铜1206合约昨日小幅低开，日内一路震荡走低，增仓放量，收盘下跌1.31%。外盘连续大跌，但LME库存连续降低，空单持有风险加大，沪铜1206合约今日预计开盘价在59400附近，建议持有空单者可以逐步获利出局。盛祥铜昨日大跌，破坏了盘整趋势，早盘冲高，上方6180附近依然压力明显，操作上建议到了 6180附近高空，止损6230，目标6050.

　　今日关注数据

　　19:00 德国 1月份工厂订单 前值1.7%/月，0.0%/年

　　20:00 美国 3月2日当周MBA抵押贷款申请

　　21:15 美国 2月份ADP就业人数变化 前值17万

　　21:30 美国 四季度单位劳动力成本 前值1.2%

　　21:30 美国 四季度非农业生产力 前值0.7%；市场影响

　　23:30 美国 上周EIA原油库存变化

　　操作建议，金银昨日破位下行，弱势明显，后期依然面临调整压力，大方向高空为主，但鉴于近日跌速较快，盘中随时可能出现超跌反弹，耐心等待反弹出现后布局空单，今日建议黄金1685附近空，目标1645，止损1700，白银33.2空，目标32.2，止损33.6，盛祥铜昨日大跌，破坏了盘整趋势，早盘冲高，上方6180附近依然压力明显，操作上建议到了 6180附近高空，止损6230，目标6050.轻仓严格止损。

　　金银家研发中心：赵峰