金银反弹莫追涨 趋势回调未到位

　　受到全球经济增长数据表现疲软以及围绕希腊进行的债务置换方案最终结果的担忧加剧，昨日金银出现了令好多人意想不到的大跌。今日市场情绪依旧谨慎，数据和消息较少，市场等待着周四的欧洲央行议息决议以及周五的美国非农数据。今日金银可能走出一个冲高回落的行情，欧盘前可能出现反弹，今日阻力个人看到1688附近，支撑位个人看到1656附近，白银阻力位看到33.05，突破看到33.31附近，支撑个人看到31.82.个人建议逢高平掉昨日多单，然后做空。

　　(1)基本面分析

　　近期希腊政府向债权人施压，寻求达成消减其巨额债务的债务互换协议。而此项协议将直接影响希腊政府是否能获得1,300亿欧元的救助资金。希腊私人债权人将在本周四前决定是否接受债券置换方案。该方案是希腊第二轮救助计划的核心组成部分。如果无法达成协议，导致希腊无法在3月20日偿付债务，这将被视作无序违约。尽管希腊乐观预计将有75%-80%的债权人参与债券置换方案，但这一比例仍未达到避免触发集体行动条款的90%的最低要求。而一旦该条款被触发，或将导致信用违约掉期合约的赔付，进而对欧洲金融机构造成冲击。

　　同时昨日公布的欧盟第四季度季调后GDP修正值下跌0.3%，其他数据也显示出欧元区家庭支出以及政府支出都不同幅度的下跌，显示出欧元区经济产出出现下滑，甚至出现了经济衰退开端，如此大大的打压了欧元等风险货币的涨势，同时金银也受此连累。

　　而且这次回调已经接近了1月底暴涨的起点，连续的下跌已经引发了大量获利抛盘。A.L.waters资本有限公司称，在2012年一波暴涨之后，黄金出现了大幅回调。此次回调已经接近了1月25日后暴涨的起点，将近达到了投资者做多的心里价位，由此引发了一系列的抛盘。尽管如此，此次回调只是短暂的，此次修正将可能是黄金再拉一波上涨的起点。

　　(2)头寸分析

　　同时黄金SPDR及其白银ISHARES ETF基金本周动作都非常小，今早白银ISHARES基金减仓42.30吨，也可以看出大机构对于近期走势不确定性的迷茫。而从头寸上来看，在金银大跌之后，COMEX4月期货合约未平仓合约减少2739，成交量暴增59198。同时，COMEX5月期银合约成交量增加9280，未平仓合约减少647，可以看出市场在暴跌之后出现的大量获利抛盘。

　　(3)今日操作

　　从技术上来看，今日黄金反弹可能触及2012年这波上涨回调位黄金分割的50%，大概在1688附近，而下方支撑看到日K线趋势线支撑1656美元/盎司附近。而白银可能在回调位33.10美元/盎司有阻力，而支撑线32.00美元/盎司附近有支撑。

　　世元金行分析师：赵晋