螺纹支撑力度较为坚强 期价震荡上扬

　　投资者日益相信希腊最终能与民间债权人就债券互换达成协议，意大利证交所宣布无限期暂停希腊国债交易。美国国籍贸易委员会对原产于巴西、印度、日本和西班牙的不锈钢棒进行反倾销复审。澳大利亚铁矿石销售良好带动其整体商品出口额2011年度增长14%，创历史新高。发改委2012年拟安排中央预算内投资160亿元推进煤炭、钢铁、水泥、有色、石化、装备、船舶、汽车等产业跨区域、跨行业、跨所有制兼并重组。能源局表示，中国能源消费总量控制方案正抓紧制定中，预计上半年出台。工农中建四大行信贷投放3月初新增贷款迅速萎缩至负增长约300亿，而2月份新增贷款为2600亿左右。武钢集团与非洲第二大铁矿出口国毛里塔尼亚的SNIM公司签署铁矿石采购的长期协议；福建总投资近30亿元的海和高镍合金和不锈钢项目一期工程拟于3月底投产，二期工程将于2013年6月投入使用。武钢集团邓崎琳透露，全球钢产量14亿吨，其中我国是6.9亿吨，而实际内需仅5亿多吨，严重地供过于求。工信部发文，鼓励重点光伏企业兼并重组。

　　中国铁矿石对外依存度2009年近70%，2010年61.3%，2011年降至低于60%，缘于国内矿山的快速发展和大量海外权益矿的量产。工信部预计2012年铁矿石进口量增至7.3亿吨。力拓针对东北亚使用季度定价体系的用户，或下调2季度铁矿石合同价9%。根据普氏指数折算，2季度力拓铁品位61%的PB粉矿价格或从1季度的141.28美元/干吨降至128.24美元/干吨(FOB)。据布隆博格报道，印度两年来首次下调铁路运费30%至1125卢比(约23美元)，3月7日起执行，或刺激对华铁矿石出口。我的钢铁网消息，截至3月2日，中国主要港口的进口铁矿石库存9872万吨，同比上周回落22万吨，其中，澳矿库存占比41.26%，印矿库存占比为10.20%，巴矿库存占比26.91%。波罗的海干散货运价指数上升11点至798点， 连续第十个交易日上涨，仍然处于低位区域。

　　3月底或4月份的大秦铁路检修将影响运力，煤炭价格有望触底反弹。据兰格钢铁监测，国内焦炭市场趋稳运行，个别地区报价小幅下调。焦化企业受双重挤压，上游焦煤成本一直处于高位水平，平均准一级焦配煤成本1550-1600元，且钢材市场复苏迟缓，原料采购价格行情难有逆转。唐山地区二级冶金焦含税到厂价1850-1900元，邯郸地区二级冶金焦到厂价1820-1850元，邢台准一级冶金焦到唐山价格1920元价格，石家庄地区准一级含税车板1900元。山西地区焦炭市场弱势下行，现二级冶金焦含税出厂价主流价格1700-1750元。

　　国内现货市场报价稳中有升。据钢之家网站消息，全国28个市场螺纹钢综合价持稳报4550元/吨，高线的综合价继续反弹1元报4331元/吨。据兰格钢铁监测，国内建筑钢材市场7日继续小幅上涨。国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格4267元，较昨日上涨12元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4363元，较昨日上涨11元。

　　钢铁产业自去年年末开始，面临大面积亏损，利润率在逐步突破钢厂可以承受的底线。中钢协消息，2012年1月纳入钢铁统计的77家大中型钢铁企业利润和利润率首度呈现“双负数”，1月份以来，产钢500万吨以上29家企业中有12家亏损，亏损面达41.38%，平均销售利润率进一步下滑至-0.89%。但实际盈利状况可能更加糟糕，许多钢厂依靠非钢产业贡献的大额利润在粉饰着门面。

　　螺纹钢主力合约RB1210周四低开，开盘价4264，最高价4291，最低价4262，收盘价4281，较昨日结算价上涨35，成交量563,258手，持仓量569,716手，较上日增持4,880手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1210合约多方增持2,509手，持仓量164,229手，空方增持1,624手，持仓量211,798手。主力资金已经完成移仓换月，次主力RB1205减仓13,500，目前持仓量276,492手。

　　焦炭主力合约J1205周四低开，开盘价2045，最高价2057，最低价2045，收盘价2053，较昨日结算价回升3；成交量1,494手，持仓量3,434手，较上日增持36手。

　　下游行业渐渐复苏，目前钢材市场终端采购量明显回升，用钢下游行业2月份的景气度全线回升。现货市场随着需求的逐步释放、库存的缓慢消化以及商家3月份的盼涨预期，目前市场底部已基本形成，3月份钢市价格将形成震荡中向上突破的走势。盘面看，螺纹主力合约RB1210期价高开后稳健盘升，收于带上影小阳线。技术上看，RB1210合约期价在4250一线的支撑力度较为坚强，阶段底部显现，期价有望冲击强压力位4350。操作上，背靠5日均线，轻仓做多。

　　国内外炼焦煤价格整体弱势下滑，焦炭成本支撑力度减弱。国内钢材市场持续萎靡不振，钢厂采购意向并不强烈，导致焦企走货不畅，且由于开工率偏低而堆积了大量的库存，焦煤库存普遍超过20天。处于整个产业链夹缝中生存的焦炭，受制于定价权的弱势地位以及上下游供过于求的窘况，现货市场近期将难以摆脱弱势行情。待钢材基本面有所改善，价格预计将出现恢复性上涨。J1205合约期价短线短线仍将维持弱势盘整格局，关注2050一线的支撑力度。

　　广州期货研究部