交银国际调高金鹰商贸目标价至22.6元

　　交银国际发表研究报告指，金鹰商贸2011年经常性净利润大幅上升27%，符合该行和市场一致预期。为了提升核心竞争力，金鹰将会实施SAP系统，是中国首家实施SAP系统的百货公司营运商，使该行更看好其长期增长前景。

　　此外，金鹰商贸亦调整了其门店扩张计划，2012年门店扩张的进取程度下降(2011至2012总门店面积的复合年增率由54%改为44%，仍然是同业之中最高)。

　　该行认为，此一调整可减轻对今年新店开店亏损的忧虑。年初以来同店销售增长处於10‐15%水平，优於同业。

　　2011年业绩强劲，公司为加强竞争力的投资，加上超越同业的同店销售增长，交银国际表示更认为金鹰的估值应高於同业。因盈利预测上调和估值上升，交银国际将金鹰商贸的目标价由20.8元调高至22.6元。维持“买入”的投资评级。