3月15日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】A股大幅下挫带动商品由升转跌，国内前两个月的工业增加值和发电量的增幅均出现回落，显示国内经济活动正在减慢，在两会效应结束后，商品将跟随股市进入调整，建议空单谨慎持有。

　　【股指今日观点】市场昨日开始释放系统性风险，指数放量深跌，天量天价后，此轮低点反弹行情极有可能就此终结。

　　【沪铜今日观点】LME铜库存降至27万吨，注销仓单占比升至32.7%，而国内维持高库存，上期所库存超过22万吨，保税区超过50万吨。LME现货升水而沪铜现货贴水结构，期铜料将维持外强内弱格局，沪铜震荡格局难改，短期控制风险为主。王工建

　　【沪铝今日观点】昨日，沪铝主力1205合约小幅高开后，窄幅震荡，午后开盘在大盘跳水的带动下，放量下跌。从沪铝指数来看，持仓量减少5446手，成交量大幅增加11080手，多头高位平仓的迹象较为明显，隔夜伦铝收跌，今日沪铝或将小幅低开震荡。操作上，短线观望为宜，长线投资者可适量逢低买入。支撑位：16100，压力位：16200。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】中国股市跳水，使亚洲时段金属大幅下跌，美联储会议结果导致美元持续反弹，短期对基本金属形成压制。铅锌15500-16500区间震荡为主。铅锌日内跌幅较大，空单有盈利的可在60日均线上方获利离场观望，场外者暂时观望。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】由于对美国QE3预期的失望，黄金、白银多头失望离场，另外，大部分美国银行压力测试结果也令人鼓舞，进一步打压金价，导致昨晚黄金大跌2%，白银更是跌幅近4%。预计黄金将继续保持1600-1800宽幅震荡的趋势，短期走势偏弱。(朱文龙)

　　【螺纹钢今日观点】昨天螺纹1210合约继续小幅高开后一路下行，下午在大盘的带动下加大了下行的幅度，不过这正好修正了前期螺纹技术上的背离情况。同时由于昨天的调整螺纹成交量大幅增加，目前螺纹仍有进一步下行的可能，但调整空间较小，预计4300一线将成为螺纹的支撑位置。现货市场三级螺纹价格继续维持上涨，但涨幅明显减小，全国均价上行10元/吨。本轮现货价格的拉涨北方处于领衔地位，但由于目前尤其东北土地尚未完全解冻，前期降雪较多，下游采购并不积极，价格多为钢厂及贸易商拉涨，底盘不很牢固，所以短期钢价仍有调整的可能。建议投资者前期多单谨慎持有，短期螺纹仍有进一步下调的可能，但4300一线或面临支撑，稳健的投资者可等待螺纹调整近4300继续保持逢低买入思路。(史超颖)

　　【棉花今日观点】美棉回落，商品与美元指数齐涨。棉花基本面消息较少，收储结束19800的支撑价即将失效，20400价格只对新花有效，内外价差这一确定性风险持续。郑棉跌破重要技术位，短期调整无效，空单继续持有。 

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三因获利了结而收低，美元走强及原油价格下跌，均加剧了玉米期货市场的压力。国内昨天北方港口玉米收购价上涨，南方部分销区有所上扬。短期看，现货市场价格坚挺的状况还将延续，仍要保持多头思路，但期价短期面临调整压力，盈利多单可以暂时离场，待突破2450后再次买入。操作上，暂时观望。(唐少明)

　　【白糖今日观点】美元反弹中买家入场采购，外盘原糖23美分止跌反弹，4月印度或增加出口100万吨带个上行阻力。国内食糖季节性压力和下游消费平淡，进口糖比价优势，国储收储稳价制衡，郑糖主力1209减仓震荡，走势偏弱。建议1209合约短期以6600点为中轴上行100点震荡短线操作为宜，稳健型可关注9月和1月反向套利机会。(刘妍)

　　【油脂今日观点】5月棕榈油受现货库存高位抑制波幅有限，9月合约关注上方压力位8680。菜籽油5月继续快速补涨，回归对现货价格的升水，但减仓上行，资金逐步撤离，1301合约开始受到资金关注，目前价格对现货并无升水，可以关注买1205与1301、卖1209*2的蝶式套利组合。豆油9月关注9650压力位置，多单减仓位置可调高至5日均线，总体来看如果美豆本周仍可以守住1330上方，则仍以持有趋势多单为主。若回落至此价位下方，可暂时离场观望。(杨久尊)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，1-2月累计进口量844万吨，数量同比增加13.2%，金额同比上涨4.5%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 美豆库存减少及南美大豆产量下降等因素继续为市场带来支撑，周三CBOT大豆期货市场延续涨势温和收高，盘中刷新本轮反弹新高，技术上延续上行格局。美国农业部在上周公布了新的月度供需报告，此前市场对南美大豆产量大幅下滑的预期基本得到美国农业部确认，南美大豆减产幅度惊人，全球大豆供应紧张局面仍是支持豆类市场不断冲高的内在动力。随着北半球新季播种大幕逐渐拉开，美国大豆和玉米的价格竞争也愈演愈烈。整体来看，美豆的播种面积尚无力扭转全球大豆供应紧张局面。美国油籽加工商协会的压榨数据显示，美国2月大豆压榨量低于1月水平，但高于分析师预估的平均值，美豆国内需求较为稳定。国内豆类市场继续保持反弹局面，盘中振幅扩大，显示多空分歧加剧。豆油和豆粕持仓量继续放大，市场看涨信心得到强化。随着国内外豆类市场持续上行，现货市场信心明显好转，不排除市场预期改善后引发豆类市场出现加速上涨的可能。产区大豆现货市场维持不温不火局面，国储依旧是市场销售的主渠道，从目前的收储情况看，国产大豆减产幅度可能超过此前预期。沿海豆油、豆粕价格高位振荡，油厂开工率增加，压榨收益继续好转，油厂套保意愿增强。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆继续冲高，技术面延续多头格局。连豆冲高回落，谨慎跟随美豆节奏，但由于缺少现货面及资金面配合，市场反弹阻力增加。预计今日连豆市场维持振荡上行走势，建议投资者保持多头思路，适量持有大豆多单，未有持仓者可择机低位买入。预计今日大豆1209合约上方阻力位4540，下方支撑位4500。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆延续上升通道，全球大豆供应偏紧这个大题材仍是市场的重要支撑力量。国内豆粕市场期现共振明显，大豆进口成本攀升令豆粕价格维持升势。预计今日连豆粕维持振荡偏强走势，建议投资者适量持有豆粕多单，未有持仓者宜追随趋势以逢低买入为宜。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3240，下方支撑位3200。(于瑞光)

　　【PTA今日观点】昨日主力合约PTA1205已经转移至1209合约，从今日该合约的走势来看，早盘一度呈现震荡上行的局面，但在系统性风险的带动下，期价出现了回落。另外，今日盘面呈现放量增仓的格局，多空双方的争夺激烈。现货方面，受制于下游疲软的需求，现货报价再次维持弱势。以偏空的思路对待。PTA上游PX今年全年上半年都会受到供应紧张预期的影响，价格保持坚挺，1205保持多头思路。(李小薇)

　　【连塑日内观点】原油期货周三走低。油价盘中多数时间里处于盘整状态，但收盘前最后半小时遭遇大规模抛盘。连塑昨在大盘暴跌的拖累下出现调整，但现货市场却价格上调，大盘今日有望企稳，连塑或震荡走高。操作上，建议中线维持观望，短线多单为主。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内市场来看，甲醇现货价格以平稳为主。期货盘面，昨日甲醇期货成交量大幅放大，创历史新高，持仓量也有微幅上升，操作上日内仍以振荡思路操作，中长线仍以看多为主，控制好仓位。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】焦炭现货市场低迷依旧，价格稳定。短期终端需求疲软与未来的消费旺季的预期，仍将相互博弈，操作上短线以震荡思路为主，中长线以逢低做多为主，严格控制仓位。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大，因此5月合约应逢高了解，中长线布局J1209。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考