格林期货：期指小幅反弹概率大 盘中逢高沽空

　　一、基本面消息：

　　“现在我可以明确地告诉大家，一些地方房价还远远没有回到合理价位。”3月14日，当面对记者提问时，国务院总理温家宝在“两会”记者会上如此回答。这样的答案几乎奠定了今年房地产调控政策的主基调。

　　国务院总理温家宝在十一届全国人大五次会议举行的记者会上表示，今年将经济增速预期目标定为7.5%，是主动调控的结果，调低速度主要是为了结构调整，为了真正实现高质量的增长，使经济发展能惠及民生。

　　美联储主席伯南克周三再次表示，美国经济复苏的速度“慢得令人失望”。在一段专门针对美国独立社区银行家协会会议的视频中，伯南克还称，虽然经济存在不确定性，但“社区银行的状况正在持续改善”。

　　二、股市及股指期货走势：

　　现货市场方面，沪深指数大幅下挫。两市成交量3276.6亿。上证指数报2391.23点，下跌2.63%；HS300指数报2605.11点，下跌2.83%；深证成指报10094.890点，下跌3.19%。

　　股指期货方面，IF 指数收盘2623.7点，下跌2.33%。IF1203收盘2613.8点，下跌2.35%。期指日成交量43.0万手，持仓量58383手，日增仓1534手。

　　三、股指期货操作建议：

　　A股重挫源自外在因素和内在因素的共振。

　　外在因素是温总理“国内的房产价格远远没有调整到合理位置”的明确表态，颠覆了市场对房地产板块利空出尽的判断，导致权重地产板块应声而落。

　　不过，外在因素仅为本次调整的导火索，内在因素才是导致A股变脸的根本原因。

　　事实上，目前A股市场并不具备牛市的根本基础。按照历史经验来看，股市的牛市均在经济转型初步确定后出现，因此，目前正处于转型中的中国经济并不具备催生牛市的根本要素。

　　我们认为，A股本轮反弹更多的是由于第一季度的季节性因素，主要包括三方面：一是第一季度恰处两会和年报时间段；二是该时间段流动性季节性偏宽松；三是刚经过年底中央经济工作会议之后，政策取向明朗。因此，伴随第一季度渐进尾声，诸多内在因素已决定了A股反弹也已渐进尾声。

　　今日现货市场成交量创出近1年来天量，跌幅榜远比涨幅榜“精彩”。我们认为，外在因素催化了内在因素的共振，股指由此转势的概率较大。从我们前期类比的2010年国庆行情来看，“行情终结于权重乏力后题材股的疯狂炒作”可能已经应验。

　　历史走势来看，指数大挫之后，短线小幅反弹的概率较大。但我们认为这是多头出局的机会。欧美股指涨跌不一，市场权衡了大体利好的经济数据与美国银行业压力测试结果，渐感担忧。操作上，建议逢盘中反弹沽空。(格林期货 石敏)