盛祥金业：金银盘中大幅跳水 阶段反弹即将出现

　　行情回顾

　　昨日金银并未出现预期的反弹，则是继续大幅下挫，双双再次跌破支撑位，继续下一个台阶。黄金再次跌破阶段性低点，一举到达1640附近的位置，白银在前两个交易日还相对黄金较为强势，昨日在黄金的弱势带领下，白银多头彻底放弃抵抗，之后的行情便是一泻千里，接连跌破33,32两个支撑位，最低到达31.5附近，把近日黄金的跌幅一步补跌回来。短期之内金银快速下跌除了有技术面的因素外，基本面也起着重要作用，周三是美联储发布利率决定以后的第一个场内交易日。在联邦公开市场委员会昨天召开的货币政策制定会议上，美联储理事将基准利率维持在0到0.25%的目标区间不变，并重申了此前作出的至少在2014年底以前将基准利率维持在较低水平的承诺。美联储还对就业市场状况的改善表示乐观，同时指出通胀率的上升只是暂时性的。美元汇率今天上涨，导致黄金市场承压。

　　欧洲央行本周对欧洲各大银行发出追加保证金上调的通知，将追加保证金上调1.62亿欧元至历史新高173亿欧元。这个举动所能导致的一个副作用就是各大银行抛售黄金来达到追加保证金上调的要求，就像2011年9月份那样。不过经过金银的快速下跌，预计阶段性超跌反弹即将出现，建议投资者在此刻切勿追空进场。现货市场，昨日黄金盘中最高1682美元，最低1634美元，最终收于1644美元，白银全天最高33.4美元，最低31.6美元，最终收于32.1美元，金银双双以大阴线报收。

　　基本面分析

　　北京时间3月15日凌晨消息，纽约黄金期货价格周三收盘下跌，延续此前两个交易日的跌势，收盘价创下8个星期以来的最低水平，原因是投资者继续对美联储的政策决定以及未暗示将进一步采取宽松措施的前景作出回应。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌51.30美元，报收于每盎司1642.90美元，跌幅为 3%，创下自1月13日以来的最低收盘价。芝加哥期货投资公司Olympus Futures的高级市场策略师查尔斯-内德斯(Charles Nedoss)称，黄金期货价格报收于每盎司1650美元下方意味着，从技术面来看短期内金价还将进一步下跌。

　　日前，渣打银行金融市场部商品分析师朱慧和渣打集团大宗商品研究总监许翰斌在接受《第一财经日报》采访时，对黄金、石油和铁矿石等大宗商品中短期走势进行了预判，表示看好黄金走势，预期到2012年四季度，年度均价将会上涨到1975美元/盎司的新高，并将在明年某一时点突破2000美元/盎司。而对铜价则看得比较保守，预计将在8000~9000美元/吨之间波动。渣打银行并对2012年~2020年的金价中长期走势进行了预判，特别看好未来两三年的价格走势。美国经济目前在良好复苏，在欧美经济明朗之 后，若油价上涨，黄金也有上升空间。此外，各国央行可能进一步增加黄金储备，2011年各国央行的黄金采购令人吃惊地增加到净买入440吨，这是自 1964年以来的最高水平，较2010年的净买入额77吨显著增加。

　　各国央行购买行为的变化一方面是因为黄金抵御货币贬值，发挥稳定力量功能再度风行。同 时，很多资产如美国国债，不再被视为“无风险”资产，量化宽松和主权债务评级的下调也促使央行将黄金作为避风港。据此，渣打预计2012~2014年金价(年度均价)分别为1863、2000和2107美元/盎司。而2015年将是金价走势的转折点，此后逐步走低。

　　预计2015~2020年金价分别为1900、1600、1350、1178、1212和1248美元/盎司。而2015年成为金价转折点是因为预计美联 储将在2015年提高利率，因而2015年以后，利率升高将抑制黄金价格并将有助于压低金价。

　　技术面分析

　　黄金：黄金均线虽然多头排列，但是价格已经完全跌破均线带，MACD继续下跌，有转同步空的迹象；4小时图均线依然维持空头排列，MACD下跌，价格屡创新低， 明确的空头走势，今日依然建议日内小幅抢反弹，黄金上方阻力1660附近，多单入场可在1660附近止盈出局，此单为大调整中的逆势单，轻仓谨慎为主。

　　白银：在连续消息面的影响之下，白银价格昨日收到更大的幅度的下挫。1小时图上连续的阴柱下跌，最低6450一线。只是在尾盘时段有所反弹，100个点左右。美 联储的伯南克讲话不温不火，但是利好美指的情绪依然高涨。日线图昨日刚好在60日均线受到支撑，且上方10日、20日、30日均线开始粘合向下发散。昨日 的最后下跌也刚好补回完开年以后的高开缺口，所以在往下的空间暂时不会太大，都可以考虑多单入场，博取大的利润空间。注意关注日线图的变化和支撑位。

　　铜：温总理讲话引发市场担忧中国基本金属需求前景，伦铜周三大幅走低，LME3月期铜收跌100美元至8460美元/吨。沪铜周三震荡走低，主力1206合约收跌350元至60530元/吨。温总理的表态进一步加剧了关于中国需求减弱的预期，导致铜价与A股齐跌。伦 铜长阴报收，上方8575美元受压制强烈，下方受均线组合支撑，预计伦铜短期将围绕8575美元一线震荡整理。沪铜阴线报收，跌幅包含前一交易日涨幅，下 方受均线组合支撑，61000元附近上行受阻，短期均线走平并趋于粘合，建议投资者震荡思路对待，短线操作为主，关注下方均线支撑的有效性。

　　操作建议

　　金银出现快速下跌后，技术面短期有反弹的迹象，今日操作上，可轻仓抢反弹，黄金在1640附近多至1660，止损1632，白银在31.8附近多至32.8，止损31.4，整体调整还未结束，今日建议为逆势单，操作上谨慎为主。

　　金银家研发中心：赵峰