每日晚间实力机构点评热门个股精选
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-15 17:36 来源: 新浪财经
2012年，也是华力创通公司的“导航年”。2011年12月27日起，北斗卫星导航系统开始向我国及周边地区提供连续无源定位、导航、授时等试运行服务。中国已经成功发射了十一颗北斗导航卫星，建成了基本系统。今年还将发射5颗组网卫星，进一步扩大系统服务区域和提高服务性能，形成覆盖亚太大部分地区的服务能力。北斗卫星导航系统2015年将形成价值1500亿到2000亿元产业。公司凭借在北斗导航产业链上下游的投资和布局，今年可能继续保持导航相关业务的高速增长。
我们预测公司今年的EPS为0.61元，同比增长34%。相对于其他北斗概念股，公司估值相对便宜。我们对公司维持“买入”评级。
(中信建设 吕江峰)
从公司报告中我们发现，传统的利润贡献三巨头：武汉爱尔、长沙爱尔、沈阳爱尔的增长已经相对放缓，公司今年的增长更多来自于其他医院，这也表明公司其他二级医院和三级医院体系中已经有很多医院过了盈亏平衡点，开始为公司贡献利润，随着三级网络的不断深入，公司未来增速仍有望保持。
第三、预计公司2012-2013年EPS分别为0.60元、0.85元，维持公司“推荐”评级。随着新医改的逐步深入，国家支持民营资本进入医疗服务行业的态度较为明确，民营医院的经营环境将会逐步宽松，有利于公司的发展。公司扩张迅速，医院连锁网络在全国主要省市已经初步成型，在二级医院布局的基础上，三级医院也开始扎根到三、四线城市。目前公司新建医院网络已经逐步进入盈利期，将推动公司未来业绩的高成长。随着公司全国布点的完成，区域纵向发展的深入，公司长期发展有望持续，预计公司2012-2013年EPS分别为0.60元、0.85元，维持“推荐”评级。
(长江证券 刘舒畅)
第三，财务状况优良，为投资机遇做准备。公司财务方面一直以稳健著称。通过几大开发商横向对比，公司净负债率一直处于相对低位，尤其是11年下半年房企普遍资金链从紧的情况下，公司净负债率反而有所下降。在手货币同样充裕，共计25.61亿，这也为公司对于新项目的扩展提供支撑。
第四，维持“谨慎推荐”评级。公司绝对估值优势明显。RNAV合计23.85元，对应A股股价折价率达45%。但今年业绩被拉低，相对估值较高。预计12、13年EPS为0.65、1.29，对应PE20.22、10.17，维持“谨慎推荐”评级。
(长江证券 刘俊)
公司是管理实力强大的龙头企业。卓越的全方位经营管理能力和强者恒强的规模优势是公司构筑起行业壁垒的核心竞争力，使公司在行业整体亏损的环境中实现大幅盈利。
公司异地复制能力强，长期成长可期。公司通过股权激励，引入当地合资方以及精细化的管理体系，已经成功实现了上海、北京、江苏等地的异地复制，充分说明公司未来持续发展的潜力。我们维持“买入”评级。
(国金证券 李敬雷 黄挺)
未来公司将充分拓展渠道影响力，发挥电视节目联供网内容运营商所具有的资源整合优势，加快向跨媒体、多渠道和跨地区方向的扩张。公司募投项目进展顺利，并计划使用超募资金再投入4部影片的制作打造光线影业精品战略，进一步巩固行业地位。
盈利预测：公司公告2012年一季度盈利约为1680万元-2100万元，同比增长20%-50%，主要系由于电视节目制作与广告业务较去年同期增长所致。我们预计公司2012—2014年每股收益分别为2.27、3.1、4.22。对应市盈率分别为28.63、20.97、15.4倍。继续维持“买入”评级。
(宏源证券 王凤华 吴洋)
虽然不能忽视经济环境对消费放缓的影响，但鉴于公司的终端控制力将日益得到强化，未来单店质量提升具备改进空间，且随着产品结构及适销性的改善升级，我们预计公司12年可保持较快速的发展。
暂未考虑定增摊薄影响，基本维持11-13年的EPS为1.44、1.90和2.37元/股，目前的估值为12年19.8倍。全年看估值较为安全，公司属于12年我们重点推荐的品种，维持“强烈推荐-A”的评级。半年至一年目标价可以给予12年22.5-25倍估值，目标价格中枢为42.80-47.55元。
(招商证券 王薇 孙妤)
3.无大型资本开支，薪资成本和折旧费用增速将趋于稳定。从公司近些年三项费用率的变化来看，除了个别季度由于大型资本开支导致的费用率出现异常波动之外，费率水平整体平稳。随着指廊大型工程的建成投产，公司未来几年将无大型资本开支，相应管理和财务费用率预计变化不大。
4.估值和投资建议。基于我们对于机场未来几年旅客吞吐量和飞机起降架次的预测更新(主要考虑吞吐量瓶颈的影响)，我们略微调整了对公司2012-14年的每股收益预测，分别为0.68元、0.73元和0.77元。维持“增持”的投资评级，给予目标价8.5元，对应2012年12.5倍PE。
(海通证券 钮宇鸣)