唐伟晔：良好经济会促使蓝筹股上涨

　　私募排排网  陈伙铸

　　由融智评级、私募排排网联合主办的2011中国私募基金年度各大奖项评选活动正式结束，数十家机构荣获行业最高荣誉奖项，将于3月31日登上第六届(中国)私募基金高峰论坛的领奖台。私募排排网联系各获奖单位推出最佳私募对话系列报道，分享成功经验和投资心得。

　　本期对话私募为倚天阁投资顾问有限公司创始人兼投资总监唐伟晔。倚天阁投资荣获“2011年中国最佳私募证券基金管理机构”、“2011年中国最佳海外对冲基金管理机构”荣誉奖项，“西部信托·信合东方”以23.35%的收益率获得2011年阳光私募亚军，而管理的“信合全球对冲基金”2011年收益率为15.25%，傲居中国海外对冲基金榜首。公司旗下在过去一年业绩排名中位于前列，为投资实现了稳健较高的回报，以下为对话内容：

　　私募排排网：贵公司对自己在2011年的表现评价如何？贵公司在过去一段时间中取得如此突出业绩的原因是什么？

　　唐伟晔：由倚天阁管理的信合东方合伙企业在2011年取得的26.16%回报达到了我们年度绝对收益的目标。信合东方在该年度每个月均取得正回报，这是合伙企业自2008年1月成立至今由德勤会计师事务所(Deloitte Touche)审计的48个月业绩中，首次获得每月盈利的年度。过去四年来，我们风险控制量化模型日益成熟，资产配置更加多元化，对冲策略的数量也逐步增加，这是我们能够取得稳健业绩的主要原因。

　　私募排排网：能否对过去一年时间的投资策略做简单介绍？您认为贵公司最大的优势或者特点在哪里？

　　唐伟晔：信合东方秉持“市场中性”投资原则，主要在证券市场进行相对价值投资。和传统价值投资相比，信合东方的特点在于使用市场可用的对冲工具，所有持仓均为相对价值或套利仓位。

　　私募排排网：对2012年的市场您怎么看，为什么？今年主要的策略是？

　　唐伟晔：我们认为2012年市场走势会好于2011年，主要理由是权重股即大蓝筹股的估值在2011年末已经回归至国际正常水平。中国相对健康的经济发展应该会促使蓝筹股价上涨。

　　私募排排网：未来主要关注的市场风险包括哪些，看好哪些投资机会？

　　唐伟晔：我们会继续关注国内宏观经济政策的变化以及欧债危机，美国经济复苏等和中国经济息息相关的外部因素。我们仍然看好金融、能源、电信IT等蓝筹股集中的板块投资机会。

　　私募排排网：贵公司对2012年整体宏观判断如何？如经济、货币政策、通胀

　　唐伟晔：2012年中国经济增长将整体放缓，通货膨胀亦将逐步缓和，央行放松货币政策的可能性较大。

　　私募排排网：贵公司对于2012年的发展有何规划，比如扩大产品规模、引进人才、完善管理机制等方面。

　　唐伟晔：倚天阁在2012年初已经在香港设立子公司，目前有四名员工，并且将逐步扩大。倚天阁资产管理(香港)有限公司正在申请香港证监会(SFC)资产管理Type 9执照。

　　倚天阁将参照国际资产管理公司标准加强团队建设和内部管理体制，我们预计信合东方资产管理规模将会在2012年继续成长。