基金研究:内外部宏观环境改善对A股形成支撑

山西证券股份有限公司 段超


　　主要内容:

　　对于下周的走势,我们持乐观的态度,认为从目前的国内宏观经济环境,还是外部的影响,均对A股市场产生利好刺激,我们认为未来股指有望继续走出震荡盘升的走势,市场行情值得期待。一、从内部宏观因素来看,市场流动性在外来会较为宽裕。我们从最新公布的2月份CPI数据来看,出现了较大幅度的下降,同比涨幅只有3.2%,面对目前CPI同比只有3.2%的局面,相信下一步降低利率也有了可操作空间。二、从海外环境来看,欧债危机,特别是希腊债务危机有望缓解,欧洲央行及国际货币基金组织的第二轮1300亿欧元的援助贷款有望投放。

　　本周封闭式基金整体表现较差,在偏股型基金中跌幅最大,其二级市场价格表现本周要差于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的上升,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现上升走势,使得二级市场价格表现差于其净值表现。本周封闭式基金二级市场交易价格整体收益率为-0.54%,差于股票型基金和混合型基金,而其净值平均收益率为0.24%,二级市场价格表现要差于其净值表现,使得封闭式基金整体折价率有一定幅度的上升。 本周股票型基金整体业绩与上周持平,整体收益率为0.00%,整体表现要好于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金仓位适中,而本周所有类型指数均出现负收益,因此以至于股票型基金整体表现要好于大盘指数。从具体基金品种来看,从年初至今来看,泰信蓝筹精选基金今年以来收益率排名第一,收益率为22.27%,本周其收益率为2.98%;本周表现最好的基金为泰信中小盘精选基金,周净值收益率为3.44%,年初至今收益率为9.50%;而表现最差的基金为长城品牌优选基金,周跌幅为-2.13%,年初至今收益率为8.60%。

　　本周指数型基金整体出现下跌,整体表现要差于股票型基金,跌幅为-0.49%,年初至今收益率为12.61%,在所有基金类型中表现较差。本周不同类型股票指数表现不一,其中创业板指数表现最好,使得跟踪它的指数型基金也表现较好,本周易方达创业板ETF基金收益率为2.64%,在所有指数型基金中表现最好,年初至今其收益率为6.54%;相反,本周表现最差的指数型基金是华宝兴业上证180价值ETF指数型基金,本周其跌幅为-2.04%,年初至今收益率为10.06%。