GMI：美CPI显示通胀受控 QE3预期升温

　　货币

　　美元指数

　　上周三美联储的议息会议展露出对经济略微乐观的态度，未提及任何量化宽松政策，美元指数周中上行再次突破80.00大关，周五美国的CPI数据显示通胀仍然受控，市场对QE3仍有顾忌使美元指数大幅回落。欧洲方面西班牙接替希腊再成担忧重点。

　　周二联邦公开市场委员会在议息会议后宣布，0‐0.25%的超低利率将维持到2014 年末不变。美联储在会议声明中指出，美国经济保持着适度(moderate，之前为modest温和)增长，劳动力市场已进一步改善，近来失业率明显下降。美国家庭开支和企业固定投资持续增长，但房地产市场稍显低迷。虽然近来原油和汽油价格有所增长，但美整体通胀依然温和，较长期通胀预期依然稳定。值得注意的是，美国近2月来的各项经济指标持续利好，周一公布的2月零售额环比增长1.1%，增幅为过去五个月来的新高。乐观形势致市场对美联储推出QE3的预期大幅降温，美元周中获强力支持，而美元指数也一度突破80.00。周五美国劳工部公布的2月CPI数据显示，当月美国生活成本增加之高为10个月来之最，反映了汽油价格上涨的现实。2月份CPI上涨0.4%，符合经济学家的平均预期，1月份则是上涨0.2%。但不计食品与能源价格的核心CPI上涨0.1%，低于市场预期。美联储决策者表示，燃料价格的上涨是暂时的；由于失业率超过8%，几乎不存在通胀失控的风险。美元指数应声而落。

　　与之形成鲜明对比的是欧元区近阶段可谓一波未平，一波又起。在多方斡旋之后，欧元集团主席容克周三发表声明称，欧元区各国已经正式批准了总额1300 亿欧元(约合1700 亿美元)的第二项希腊援助计划，这项计划将在2014 年以前为希腊提供资金。容克在声明中表示欧元区成员国今天已正式批准了希腊的第二项调整计划，所有必要的国家和国会审批程序都已经完成。欧元区各国政府还已经批准临时性援助基金“欧洲金融稳定机制”(EFSF)根据这项援助计划释放第一笔394 亿欧元(约合513 亿美元)的资金，这笔资金将分成几批发放。希腊方面暂时避免无序违约已在市场预料之中，但西班牙被曝陷赤字危机却有点始料未及。据悉，在经济大萧条和高达25%的失业率背景下，西班牙新政府要想达到欧洲削减赤字的共同目标，就不得不在年内完成削减300亿欧元公共服务经费的任务。西新总理拉霍伊宣称，按照削减计划，教育等公共基础设施投资和其他投资经费将削减40%，中央政府办公经费将削减12%，公共公司员工的薪水也将降低30%，但其难度可想而知。

　　综上所述，加上日本政府继续货币宽松政策帮助日元贬值，美元指数上半周冲高触及80.63，之后持续回落，最终收于79.79。

　　本周美国需关注：周二美国2月新屋开工；周三美国2月成屋销售；周五美国2月新屋销售月率等。

　　欧元/美元

　　技术面上，中长期趋势继续看涨，ADX不再持续走低表示目前已至中长期的分水岭。短期趋势再度发生改变，上周五的上涨使MACD双线收敛，CCI发出空头出场信号，短期趋势上调至盘整。盘整区间为1.3至1.33，向上或向下突破都可能会指明新的方向，向上突破可看高至1.35，而向下突破则看空至1.26。

　　本周欧元区需关注：周四德国及欧元区制造业、服务业采购经理人指数等。

　　美元/日元

　　技术面上，美元/日元的 中长期趋势保持强势看涨，ADX继续走强，各指标全线超买并且钝化，RSI以至6年来的高位并且超买，意味着回调随时可能发生。短期趋势保持看涨，但各指标同样超买严重并钝化，此时技术分析的作用已受到较大限制。我们强烈不建议此时继续追涨，目前风险已增大至难以估计的程度，需警惕，可考虑使用金融衍生品对冲风险。

　　本周日本需关注：周四日本2月商品贸易帐等。

　　英镑/美元

　　技术面上，英镑/美元的中长期趋势再度上调至看涨，ADX显示目前非常弱势，弱势的反复时有发生，两周内可能会再度回至盘整。短期由于受到下档支撑而在上周五反弹，短期趋势从看跌而上调至盘整。类似于欧元/美元，盘整区间的突破才会打破目前近似无明确方向的状态。

　　本周英国需关注：周二英国2月消费者物价指数，周三英国3月央行会议纪要，周四英国2月零售销售等。

　　商品期货

　　黄金

　　周一中国2月贸易赤字超预期引发投资者对全球经济增速放缓的担忧情绪，现货金轻微收跌。周二FOMC宣布维持现有利率，QE3预期降温致现货金价格大幅下挫，报1670.33美元。周三美联储上调美国经济前景预期，黄金延续此前颓势。周四由于部分投资者以及短线买家回补空头头寸，现货金价格得以短暂持稳。周五美国温和的CPI数据另投资者重燃对美联储QE3预期，现货金盘中反弹并最终微幅收高。短期而言，黄金最近的疲软之势可能临时性表现，中期看，黄金最近的回撤可能具有利好性质，不坚定多头的出局为黄金再启涨势铺平道路。