交银国际维持中国铝业中性评级 目标价4元

　　交银国际发表研究报告指，中国铝业2011年实现净利润仅2.38亿元(人民币，下同)，同比大幅下滑69.4%，实现每股基本收益0.02元。由於去年四季度以来公司氧化铝、电解铝等主要产品价格出现较大幅度下调，加上同期煤炭、电力价格上涨导致成本持续升高等不利因素，公司於2011年四季度再度出现较大亏损，亏损额超过7亿多元，拖累公司全年业绩严重下滑。

　　中国铝业计划在2012年增发12.5亿A股，募集资金80亿元。

　　交银国际预计中国铝业2012/2013年的每股盈利分别为0.02/0.03元，2012年公司盈利难有明显改善，该行维持公司“中性”的投资评级，维持公司4元的目标价，对应2012年的市净率为0.9倍。