潘立彬：2012房地产股与房地产行业走势或分离

　　新浪财经讯 3月19日消息，国金证券财富中心负责人、财富总监潘立彬向新浪财经表示，2012年的A股在第一季度各种预期破灭后，会由基本面的经济数据决定其最终走势。房地产调控的力度不会放松，但房地产股和房地产行业的走势可能出现分离。他认为资金面及国债期货的推出对股市的影响有限。

　　潘立彬表示，2012年的大盘行情将由预期和基本面经济数据两大因素推动，如今预期的泡沫已经破灭，是经济数据开口说话的时候了。

　　早在今年1月，他就预测2012年第一季度预期的过热会推动大盘上升一段，但这样的走势浮于表面，没有实质性的经济增长，这样的增长最终将化为泡沫。

　　“前段时间市场在房地产调控微调、货币政策有望放松等预期升温的推动下连续走高，然而就在两会闭幕当天，当温家宝明确表示中国房地产调控力度远远没有到位时，大盘当天暴跌2.83%(沪深300指数)，一次性将4连阳的涨幅全面跌回。”

　　他强调基本面的经济数据才是判断大盘走势的实质。

　　今年两会上中央明确提出，GDP同比增速将回落至7.5%，中国经济在经历了高速发展之后，多年来首次增速低于8%，这是否对大盘是利空消息呢？ 

　　“大盘可能走出喜人的行情，因为在一二季度大家下调了预期，再加之后半年GDP增速见底回升。毕竟，实体经济的发展才是最有话语权的。”

　　谈到房地产， 潘立彬认为从中央近期态度和两会上温家宝的表态来看，2012年房地产调控不可能放松。要打击房地产投机商，那首先要做的就是将投资与投机有效地分离，而当下实行的限购政策正式一种最为有效的措施，所以，限购更不可能放松。

　　“然而，房地产股与房地产行业的走势并不一定一致。对房地产的调控实行了约两年，房地产股也跌了约两年，但房价真正下跌仅一个季度。”

　　据悉2010年在中央一系列的调控措施下房地产股处于颓势，但房价却依然走高。在房价下行的今天，这样的分离会不会重现？潘立彬表示，股市更多的是体现对经济实体的预期，弄清楚了两者之间的规律，才是最重要的。

　　今年2月13日，中金所推出了国债期货的仿真交易。国债期货阔别17年后重返市场，市场普遍担心出现其分走A股市场日益紧张的流动性。他认为，17年前国债期货的火爆场面已经不可能再出现了，其对A股市场的影响也非常有限。 

　　“ 17年前，由于上交所未能借鉴海外成熟市场的操作模式，对国债期货的运行规则有着众多疏漏，如未设定涨跌停板，实行“保值贴补”，给投机者创造了较多机会，最终造成了3.27事件。而如今，中金所充分吸取了之前的经验教训，‘最便宜可交割券’等规则的设定令‘逼仓’等行为的可能性几乎为零，因此，投资风险大大的降低了。”

　　但是，在规则完善的同时，市场环境也发生了巨大的变化，对利率走势判断的难度、较小的波动率等因素均很难吸引个人投资者，更多的是机构投资者出于对冲利率风险的目的进行参与，潘立彬表示，市场整体反应会较为清淡，A股投资者也无需担心其会分走流动性的问题。

　　另外，对于一般投资者较为关心的资金面流动性问题，潘立彬表示，流动性对大盘的影响非常有限，就长期而言，经济的成长才是决定因素。(刘茜  发自上海)