苏皇：本港物业投资未来数年只能带来有限回报

　　新浪财经讯 3月19日消息，苏格兰皇家银行集团财富管理部Coutts预期，本港住宅物业投资在未来数年仅能带来有限度实质回报。作为一个资产类别，物业似乎已无法继续发挥对冲通胀的功能，投资者可考虑通过优质股票及定息投资，以分散投资组合。

　　Coutts大中华区高级投资策略师蔡建国说：“全球增长前景不明朗，以致主要股市在2011年表现逊色，尤其是新兴市场。不过，股票通常只占投资者全部财富相对较小部分，反而房地产所占的比重明显较大。尤其是过去八年，香港物业投资的回报可观，且房地产普遍被视为可对冲通胀的影响。”

　　惟蔡建国在报告结论中指出：“香港楼价在未来数年有可能仅带来有限度或是负实质回报率。”因此物业已无法继续发挥对冲通胀的功能。

　　香港物业投资的回报可观，而价格的波幅也较股票为低。然而，蔡建国提醒投资者切勿认为“过去的价格趋势可望在未来延续”。

　　“由于楼价过去的走势与其他金融资产(例如股票)呈现高度相关性，因此物业似乎可发挥的分散风险功能也不多。虽然楼价波幅较低的特点未来应可维持，定息工具等其他资产也可带来类似的稳定回报。”

　　Coutts是基于以下因素，对本港住宅楼市前景作出以下评估：

　　-供应增加

　　-环球经济增长前景疲弱

　　-按揭利率上升

　　-来自中国的流动资金流入量减慢

　　-成交宗数下跌