股市在线：权重回归 大盘回升

　　股市在线

　　周一早盘沪深两市低位窄幅震荡，10:50左右股指探底随后稳步上行，成交量逐步放大。板块方面，水利建设领涨；陶瓷、旅游酒店、有色金属、锂电池、西藏、稀土永磁、农林牧渔、石油涨幅居前；水泥、煤炭、钢铁、金融、地产由跌转升，整体表现稳健；近期持续强势的酿酒板块逆势调整。截止收盘，上证指数报2410.18点，涨0.23%，成交1030亿；深证成指报10296.2点，涨0.16%，成交933.3亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　根据WIND数据统计，截至3月18日午时，沪深两市共有559家上市公司发布2011年年报，在报告期内共实现归属于上市公司股东的净利润总额达到1985.89亿元，平均增长率为11.85%。其中396家业绩出现不同程度增长，占已公布年报公司70.84%，163家负增长，占比为29.16%。共有445家公司涉及分红，占已发年报公司的79.6%。其中14家公司完成了分红，有5家公司正在等待实施，426家发布了分红预案。

　　【点评】“重融资、轻回报”是A股资本市场的顽疾。数据统计，从1990年末到2010年末，A股累计融资高达4.3万亿元，但现金分红总额约1.8万亿元，分给普通投资者的红利更少，只有区区5400万元。33家企业21年来从未分红。而目前监管层强化上市公司分红，这使得分红和送配再度成为投资者最为关心的话题。如上市公司分红制度进一步推进和强化，将改变A股市场的投资环境，这将加快长期资金进驻的进程，利好A股市场。

　　二、后市展望

　　周一沪深两市呈现出低位蓄势、震荡攀升的格局。早盘股指窄幅震荡，行业板块涨跌不一，临近午盘，随着权重股的复苏，股指稳步上行，成交量逐级放大。从盘面来看，早盘行业板块表现分化，水利建设、旅游酒店、陶瓷、生物制药、西藏等中小板股表现活跃，而金融、水泥、铁路基建等表现滞后拖累股指。午后金融、水泥、煤炭等权重品种回归强势带动大盘走出盘局，发力上攻。可见，权重股的企稳是今日大盘震荡攀升的主要动力。个股方面，涨停个股达23家，反弹在+5%以上的个股有109家，说明场内做多氛围浓厚。

　　从影响市场的因素来看，2月外汇占款仅增251亿下调存款准备金率预期抬头。2月份贸易逆差超预期扩大以及FDI的下滑使2月外汇占款低位运行，给国内流动性供给带来压力，在CPI已大幅回落的背景下，市场对于再次降准的预期愈发强烈。流动性释放预期将给予大盘做多的源动力。2月4城市房价环比上涨，全国房地产市场1-2月份“以价换量”将缓解开发商资金链紧张的局面，楼市显露回暖迹象。国务院副总理李克强表示调整经济结构是加快转变经济发展方式的主攻方向，扩大内需和创新驱动是未来中国经济发展的主要方向。今日旅游酒店、农林牧渔、电器等消费类品种以及锂电池、稀土永磁等行业的启动与管理层讲话内容相呼应，这将是股市后期行情展开值得挖掘的品种。

　　我们认为，大盘经过连续两个交易日反弹后，技术形态得到一定程度的修复，但10日20日均线仍有待突破。本周建议投资者关注两点，其一权重股的维稳作用能否持续，若能持续，大盘有望在权重股搭台小盘股唱戏的作用下再创新高；其二关注成交量的变化。2400-2500一带是前期密集成交区域，欲突破必定要放量。