永安期货：油脂冲高回落 豆粕多头易主

　　行情综述：

　　2012年3月22日星期四，连豆跳空高开后窄幅震荡，量仓继续小幅下滑。豆一1301开盘4520元/吨，终收于4516元/吨，较前一日结算价上涨18元/吨，增仓74手。

　　连豆粕同样高开、震荡，不过增仓较多。豆粕1209开盘3180元/吨，终收于3180元/吨，较前一日结算价上涨13元/吨，增仓45042手。

　　国内三大油脂则冲高回落，小幅收低。豆油1209开盘9560元/吨，终收于9532元/吨，较前一日结算价下跌16元/吨，减仓21530手。棕榈1209开盘8550元/吨，终收于8508元/吨，较前一日结算价下跌24元/吨，减仓2494手。菜油1209开盘10072元/吨，终收于10062元/吨，较前一日结算价下跌8元/吨，增仓1084手。

　　芝加哥期货交易所(CBOT) 大豆期货周三止跌企稳，主力5月合约上涨10美分收于1355美分/蒲式耳。市场果然再度聚焦出口买需，传言中国购买了两批美国大豆船货。CBOT豆粕期货跟随反弹；CBOT豆油期货微幅收涨，收出十字星线。今日亚洲电子盘交易中，CBOT豆类油脂期货窄幅震荡，没有继续反弹，也未向下破位。

　　马来西亚棕榈油期货周三小幅反弹，出口需求旺盛托住了期价，跌势暂缓。今天上午，BMD棕榈油期货高开低走，基本将吞没前一日的阳线。

　　基本消息：

　　阿根廷卡车司机的罢工进入第四天，导致阿根廷大豆出口放缓的忧虑升温。目前，阿根廷潘帕斯农业种植带的农户已开始收割，但上百万吨大豆和玉米缺少卡车托运至港口。此外，阿根廷的港口工人也计划罢工。阿根廷劳资纠纷由来已久，近几年该国通胀率高达25%，使得薪资谈判愈演愈烈。

　　中国商务部预计，中国3月大豆进口料达到510万吨，较2月增加33%。中国压榨企业因利润改善而增加进口，饲料企业也增加了豆粕采购量。

　　汇丰银行今日公布的预览数据显示，中国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至4个月低点48.1，终结此前连续3个月的升势，且为连续第5个月位于荣枯分水岭50下方。从分项数据来看，3月产出和就业指数再度跌至50下方，就业指数更是创下3年来最低水平。此外，3月新订单指数亦明显下降，不过新出口订单指数略有回升。3月PMI终值将于4月1日公布。

　　考虑近期油价上涨以及后期其他农用生产资料价格变化因素，近日财政部再次拨付各省农资综合补贴资金243亿元，全国亩均新增补贴资金约14元，直接补助给种粮农户，确保农民种粮收益不因农资价格上涨而降低。财政部要求各级财政部门尽快落实补贴兑付工作，力争春耕前将新增补贴资金兑付到种粮农民手中。加上此前拨付各省的835亿元，截至目前，今年财政部已累计拨付农资综合补贴资金1078亿元，比2011年增长近30%。

　　具有稳定及调控粮价意义的“全国粮食调控与统计工作会议”即将于3月28日、29日在上海召开。会议将为接下来本年度全国粮食调控工作定出主基调，并对2012年粮食供求和购销做出研究、部署。

　　印尼贸易部周四表示，将上调其4月毛棕榈油出口关税至18%，3月为16.5%；同时调升计算毛棕榈油出口关税的基本价至每吨1076美元，此前为每吨1017美元。印尼对棕榈油出口关税进行调整，旨在确保国内供应以提振下游行业并削减价格的大幅波动。

　　现货市场：

　　周三，美国中西部地区大豆现货基差报价稳定，主要原因是需求稳定，春播临近，农户销售步伐放慢。

　　周三，阿根廷罗萨里奥谷物交易所大豆现货市场价格下跌，大豆成交价格为1377比索，比上一交易日价格低了21比索。阿根廷罢工可能损及买家需求。

　　黑龙江产区个别油厂大豆收购价格上调，不过粮商收购价维稳，哈尔滨地区油厂挂牌收购价为3900-4040元/吨。国内部分港口大豆分销价格保持稳定，山东日照、青岛港口美西北进口大豆报价4050-4100元/吨。

　　今日国内沿海多数大型油厂豆粕价格小涨；国内豆油、棕榈油现货行情跟盘报稳，菜油现货市场平稳运行，成交疲软。

　　后市展望：

　　近期全球对中国经济放缓的担忧升温，内需不振拖累油脂期价冲高回落。加之隔夜美豆油收出十字星线，原油价格区间震荡，也令投资者在油脂品种上较大豆和豆粕更加谨慎。

　　今日大连豆粕多头持仓上，金元期货大举撤退，但国投和中粮接过接力棒，空头没有明显异动。如果新增多头是饲料企业的套保盘，可见短期下游对豆粕的需求增大，那么豆粕期价可能止跌企稳。

　　今晚美国农业部的大豆出口销售报告值得期待，如果连续第三周超出预期，那么美豆可能站稳1350美分，继续反弹。

　　(永安期货 龚萍)