京华山一：建议关注特步国际 目标价4.4元

　　股价以大阳烛突破颈线3.3元，成交增加。量度目标价4.4元。

　　主要业务：

　　主要从事体育用品(包括鞋履、服装及配饰产品)的设计、开发、制造及市场推广，并以集团拥有的特步品牌及柯林品牌，以及拥有中国特许使用权的迪斯尼运动系列品牌进行销售。

　　投资重点：

　　2011年业绩强劲收入及纯利分别增长24%及19%。

　　派息比率达50%具有吸引力。

　　公司跑赢同业，在销售及在运动零售零售方面是是唯一一家可以显著降低存货水平及在2011年下半年提高经营现金流。

　　投资风险：

　　在运动服饰领域面临来自国内及国际的激烈竞争。

　　预计2012年该行业面临零至个位数增长。