瑞达期货周评：豆类油脂低开高走 高位整理

　　本周，受宏观经济数据不佳，南美天气炒作接近尾声等影响，豆类油脂高位回落。国内豆类油脂各个品种均出现微幅的上涨，各主力合约周涨幅在0.2%左右，其中豆粕表现最强，周涨幅达1%。外盘豆类走势弱于内盘，BMD棕榈油周涨幅在0.3%左右。

　　基本面上，国际方面，阿根廷农业部周四公布的月报称，阿根廷2011/12年度大豆产量料为4400万吨。政府上月预估为4350-4500万吨。干旱严重影响大豆产量，但1月末以来的降水缓解了旱情。国内方面，经国家有关部门批准，定于2012年3月27日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家临时存储跨省移库大豆竞价销售交易会，计划销售大豆30万吨，其中河北省25万吨，山东省5万吨。

　　现货方面，本周豆类油脂报价基本稳定。其中，国内主要港口大豆分销价格基本处在3900-4100元/吨，国内沿海油厂豆粕报价大约在3130-3200元/吨，沿海四级豆油约为9200-9550元/吨，港口棕榈油报价集中在7950-8250元/吨，国内四级菜油出厂价格处于10200-10600元/吨水平，成交一般。

　　天气方面，国内油菜籽主产区延续雨水天气，江淮、江汉、江南及西南地区东部的部分地区有中到大雨，局部地区有暴雨，局地中雨；国外，阿根廷周四和周五天气干燥；周六天气大多干燥或有少量小阵雨。周四气温低于正常水准，周五和周六接近至低于正常水准，过去一周或两周间歇性阵雨和雷暴将对阿根廷中部大豆主产区的作物有利，晚播大豆将尤其受益。巴西周四至周六有零星至大范围零星阵雨和雷阵雨。平均气温接近至高于正常水准。

　　隔夜美豆再度收跌，延续弱势行情。今日国内豆类油脂低开高走，期价站上5日均线，就目前而言，豆类油脂前期涨幅已大，技术上有调整要求，加上宏观面上中国3月汇丰制造业采购经理人指数表现不佳，基本面上美国大豆出口周度数据不及预期，关注短期调整情况。操作上，投资者日内交易为主。

　　瑞达期货研究院：于可