广州期货：28000支撑依然有效 沪胶尾盘反攻

　　3 月23 日，沪胶主力合约1205 收报28285 元/吨，涨幅为0.62%。沪胶早盘小幅低开，全天大部分时间维持低位震荡，尾盘快速拉升站上5日均线，以小阳线报收。日成交量为55.2万手，持仓量为18 万手，日减仓16564 手。

　　现货方面，国产SCR WF/全乳胶挂单均价维持在29431元/吨附近，中橡网天胶现货共成交248吨，成交量有所增加。保税区RSS3提库价小幅回升3910在美元/吨附近。CIF中国主港RSS3报价小幅下跌至3990美元/吨。下游随用随买为主，交投气氛不佳。丁苯胶SBR1500中石化华东市场报价下跌至23600元/吨附近，。顺丁胶BR-9000中石油华东市场报价维持在28100元/吨附近。云南地区旱情蔓延导致割胶期延后，现货资源尚未大量上市，天然橡胶实际成交较少。

　　消息面上，周四美国WTI原油下跌1.79%至105.35元/桶。美元指数上涨0.08%，报79.62点。欧美股市全线下跌，道指下跌0.6%，以13046点收盘。周五TOCOM日胶连续合约下跌0.45%，以326.7日元/公斤收盘。

　　汇丰3月中国制造业PMI初值降至四个月低位，终结此前连续三个月升势。市场担忧中国石油需求可能放缓，周四美国原油期货跌至一周低点。

　　3月欧元区PMI综合产出指数初值由2月的49.3降至48.7，为3个月来最低。其中，3月服务业PMI活动指数由2月的48.8降至48.7，为4个月来最低。 3月制造业PMI由2月的49降至47.7，为3个月来最低。 3月制造业PMI产出指数由2月的50.3降至48.8，为3个月来最低。

　　路透社周四公布的调查数据显示，日本3月路透短观制造业景气判断指数上升13点，至+2，创2009年6月以来最大月度涨幅，3个月后预期值持平于+2。

　　根据泰国工业联合会FTI(The Federation of Thai Industries)提供的数据，泰国2月汽车产量同比增长11.6%至168,221辆，环比增长19.8%。产量增加的主要原因是大部分汽车制造商已从去年的特大洪水灾害中逐渐恢复。

　　云南作为国内三大天然橡胶主产区之一，今年冬春连旱的持续必将影响到天然橡胶的产量。减产预期已经成为近期国内天胶期现货价格反弹的原因之一，不过由于国内天胶自足率仅为20%，而云南天胶产量只占国内总产量的1/3强，业内人士预计对国内天胶供应不会产生实质性影响。

　　行情分析与后市展望：

　　多国公布的PMI数据不及预期，让风险规避情绪重返市场，欧美和外围商品市场普遍走软。国内A股市场在经历了两日缩量横盘整理后，最终选择向下突破，市场气氛趋于谨慎。TOCOM橡胶延续高位横盘整理格局，下方支撑力度较强，周四日本橡胶贸易协会公布的数据显示，日本天然橡胶库存小幅增加1.3%。今日沪胶在28000一线受到了多头的顽强抵抗，临近尾盘由于空头迅速平仓，沪胶出现了快速反弹，收于5日均线上方。今日空头主力加仓明显，前20位空头加仓8535，多头主力持仓变化不大。

　　主产区整体供应依然短缺，国内和泰国橡胶原料交易清淡，下游需求逐渐释放，青岛保税区库存稳中又降，但新公布的PMI数据显示未来需求不太乐观，沪胶或受系统性风险影响继续维持区间内弱势震荡，。预计沪胶短期继续获得28000支撑后有望反弹，但反弹空间有限。

　　操作上，投资者可轻仓于27500-29000区间内进行波段操作，或空仓等待行情确认再行介入。

　　广州期货研究部