德银超法巴成欧洲第一大行资产2.16万亿欧元

　　新浪财经讯 北京时间3月27日下午消息，当其它银行都在削减资产负债表的时候，德意志银行却在不断增加资产。彭博社统计数据显示，2011年德银资产增加14%至2.16万亿欧元(2.88万亿美元)，超过法巴银行，五年来首次成为欧洲第一大行。

　　德银CEO约瑟夫-阿克尔曼(Josef Ackermann)称限制银行规模的提议具有误导性，当他5月卸任时，德银的资产负债表规模相比2006年已经增长了40%，并超过了德国经济规模的80%。在欧洲10家大银行中，德银的杠杆率排名第二，资本率排倒数第三，尽管阿克尔曼提升了资金储备并减轻了对借入资本的依赖。

　　在柏林银行投资公司(Landesbank Berlin Investment)管理着150亿美元资金的鲁茨-罗梅耶(Lutz Roehmeyer)表示：“德银一直以来坚决反对缩减其资产负债表，这是可以理解的，杠杆率越高，时机好时的回报也就越高，他们希望尽可能较少削减资产，以尽最大限度发展业务。”

　　高杠杆率也让德银的营收更加波动，对市场波动更加敏感。2009年债市上涨时，德银的平均权益收益率曾达到14.6%，接下来的2010年，由于欧洲主权债务危机爆发，这一盈利能力衡量标尺降到了5.5%，去年为8.2%。

　　德银目前的市净率，即股价与每股资产净值的比值仅为0.65，这意味着投资者认为该行的价值并没有德银自己所说的那么高。在全球50家市值最接近的银行中，德银的市净率排名倒数第七。

　　意大利金融信贷银行(Mediobanca SpA)驻伦敦银行业分析师克里斯托芬-惠勒(Christopher Wheeler)表示：“毫无疑问，杠杆率和资本不足正在影响德银的估值。”他给予德银股票“弱于大盘”评级。

　　不过，受益于欧洲央行第一轮长期在融资操作(LTRO)的三年期低息贷款，去年12月21日以来，德银股票累计上涨37%，高于彭博欧洲银行和金融机构指数20%的涨幅。

　　罗梅耶表示，德银之所以能维持较低的资本率并借入更多以提高回报，是因为客户相信德国政府永远不会破产，这也将反应在该公司的股价表现和融资成本上。在10家最大的银行中，德银债务的互换违约掉期(CDS)价格要比除了汇丰以外的任何一家都低。

　　惠誉去年12月以德国支持银行的能力和习惯为由，维持德银展望稳定。(羽佳)