债券市场日评:正回购下利率表现平稳,月末债市将弱势震荡

东海证券有限责任公司 鲍庆


　　昨日央行进行了700亿28天期的正回购操作,中标利率持平于2.8%,虽然28期正回购操作相对上星期的500亿有所增加,但是从市场资金利率走势来看,并未影响到到银行间市场流动性。目前银行间市场流动性仍较充裕,银行间定盘回购利率较昨日全线下跌,银行间同业拆借利率也因流动性充足而大多下跌,本周预计到期资金为1090亿,从昨天正回购的力度来看,预计央行会继续保持短期品种的滚动操作来适度平滑市场到期资金。昨日的债券市场的整体收益率如我们预期小幅震荡上行,短融市场受银行月末因素影响成交较前段时间更加活跃,利率有小幅上升,我们预计本周债券市场将延续弱势震荡的走势。虽然本周银行间市场交易商协会最新非金融企业债务融资工具定价估值显示多数信用债收益率估值上涨,仅目前最低评级的AA-短端有所下行,但我们仍维持前期看好中低评级信用债在二季度行情走势的观点,建议投资者关注中低评级信用债的配臵机会。