权重股引领反弹 量能不继空间有限

　　南京证券 温丽君

　　在持续两日大跌过后，消息面依然维持相对平稳态势，而银行股的年报正相继公布，从昨晚公布的工行及中行的年报数据上看，净利润增速依然维持较快增长势头，工行利润2084亿元，同比增长25.6%，中行利润1303亿元，同比增长18.81%，考虑到其他未公布年报业绩的股份制商业银行仍将维持在40%左右的高速增长，银行业2011年业绩增速维持在30%以上将是较高概率事件，在总体形势不稳下，银行业也成为两市目前最值得关注的稳定性力量。

　　连续两日大幅调整过后，两市量能已萎缩至地量，因此，早盘股指有所高开，并有一定的反弹动能，但主板走势明显强于中小板，创业板综指继续有较大幅度的调整。板块上看，券商、银行及房地产等权重板块成为引领股指反弹的关键性因素，其反弹使得主板走势有所企稳，此外，汽车、煤炭、交运等板块也有一定的反弹动能，但总体来看，个股的反弹动能依然相对有限，反弹进程中量能依然呈现萎缩局面，尤其是中小盘类个股明显仍未有明显企稳迹象，空头思维依然较为浓厚，市场总体走势依然较为弱势。

　　总体来看，近期公布的数据加剧市场关于经济增速下滑、需求萎靡以及企业盈利增速下滑的担忧，而消息面惨淡下市场的悲观预期不断强化，这使得股指持续缩量阴跌，空头思维弥漫，短期来看，周五股指虽有所反弹，但量能不继下其反弹空间依然相对有限，总体而言，目前股指仍难以完全摆脱弱势调整的运行格局。短期来看，我们期待于四月初即将公布的经济数据能在一定程度上校正目前市场的悲观预期，进而使得股指有一波技术性反弹的可能。但总体而言，由于经济增速下滑已成定局，而短期政策微调步伐的跟进节奏或仍低于市场预期，这将使得市场的情绪更趋悲观，反弹过后不排除仍有继续弱势探底的可能。因此，建议总体仍以控制风险操作为主，尤其需要防范存在一季报业绩风险的中小盘个股的风险，短期仍宜多看少动，静待经济数据明朗。