北京中期：沪铜低开高走 空间调整有限

　　4月1日美国供应管理协会(ISM)公布，3月制造业指数为53.4，预估为53.0。2月为52.4，该指数超过预期并增强对美国经济体质的信心；美国是全球最大经济体。

　　4月1日数据显示欧元区方面，欧元区3月Markit制造业采购经理人指数终值47.7，预期47.7。自去年8月以来，该指标一直处于荣枯分界线下方，且降幅有所扩大，因制造业活动的下滑态势蔓延至德法等核心国家。其中，德国PMI终值为48.4，为12月以来首次萎缩；法国PMI终值为46.7，创33个月以来最低；意大利PMI终值为47.9，同样为连续8个月萎缩；

　　4月3日，投资银行高盛(Goldman Sachs)表示，将三个月期铜价格预估从每吨8，400美元调高至每吨9，000美元，因供应持续减少，尤其是头号生产国智利。该行同样将三个月期铝价格预期从每吨2，300美元调高至2，400美元，但维持三个月期镍价格预估不变。 高盛将三个月期锌价格预期从每吨2，100美元调高至每吨2，200美元。

　　美联储会议认为美国经济复苏势头已适度增强，但对就业市场改善速度保持谨慎，短期推出新刺激措施的可能性不大。

　　4月1日公布的CFTC铜数据显示，CFTC铜总持仓和基金净多头持仓同时减少。截至3月27日当周，总持仓为152037手，环比上周减仓2357手，减仓幅度1.53%；基金净持仓方面，净多头持仓由上周的12275手减少到8074手。近期总持仓与净多头持仓增减反复，再结合目前走势，预计铜价短期内继续维持区间震荡格局。

　　沪铜低开震荡上行收跌，放量增仓，美联储暗示暂无近一步量化宽松预期令铜价低开，股市大幅走强提振市场人气，铜价处于前期盘整区间内，60日均线支撑强，调整空间不大。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥