兴业投资：非农疲软考验美元 西班牙成新焦点

　　2012-4-9

　　上周二美国时段的美联储会议纪要曾令美元大幅走强，美联储对于货币政策前景有转为强硬的倾向使得市场对于QE3预期大幅降温，然而上周五公布的美国非农数据无疑再次提醒投资者或许美国经济改善的步伐并没有大家预期的那么乐观。美国3月非农就业人数增加12万，远低于预期的20.5万。失业率自8.3%降至8.2%，预期为维持不变。失业率下降部分是因为找工作的人减少，而非完全因为就业人数增加。私营企业继续是非农就业增长的主要推动力，3月份私营部门就业增长了12.1万。政府部门就业下降了0.1万。制造业就业增加3.7万，健康医疗，金融以及商业服务行业就业也出现较大增长。平均时薪增加5美分至23.39美元，年比增长了2.1%。美国劳动力市场仍未能摆脱此前两年的魔咒，再度在数月表现亮丽后急转直下，暗示美国经济复苏之路依旧坎坷，仍旧无法确立已经走上了稳健的持续复苏道路，投资者对美联储推出第三轮量化宽松(QE3)的预期再度上升，美元在数据公布后表现承压，不过由于上周五多数国家休市，市场波动幅度非常有限。

　　除了美元面临疲软非农数据考验外，欧元也再次面临欧债问题，不过此次市场的焦点转向了西班牙。西班牙财政部周三(4月4日)宣布了此前的售债结果本轮共计售出26亿欧元的债券，西班牙财政部此前预计的售债规模为25亿欧元到35亿欧元。周四由于法国国债拍卖不利，拍卖结果出炉后，西班牙/德国10年期国债收益率差走宽10个基点，至400个基点，创去年11月末以来的新高。投资者担心由于经济萎缩，西班牙恐怕难以实现严苛的赤字目标，也无法整顿处境不佳的银行业。这已经影响到发债计划，让人越发担忧该国可能被迫步希腊、爱尔兰和葡萄牙后尘而寻求援助。新一轮欧债危机的震中似乎正在转向欧盟第四大经济体西班牙。

　　分析师表示周一欧洲时段多数国家仍然假日休市，美国时段美洲国家将会复市，市场可能会继续对上周五的非农数据做出反应，这可能令美元承压，不过另一方面欧债问题再起也将会对风险货币造成一定拖累，或许日元会再次像上周五非农数据后一样独树一帜。

　　欧元/美元：日内欧美因假休市，欧元/美元在美国非农数据前一直维持在极度窄幅的区间。差于预期的非农数据汇价曾短暂大幅上扬，不过随后再次回落，汇价整体波动幅度有限。技术上，欧元/美元如能守住1.3000，将在日图形成新的区间底部，下一步有可能再次升向区间顶部。

　　美元/日元：美元/日元在美国就业数据后大幅下挫，疲软的数据打击了市场对美国货币政策的乐观预期，因此前的会议纪要暗示美联储推出QE3的预期已经大幅下降。美国以及欧洲股市日内因假休市，但周一市场可能做出进一步反应，在美联储QE3预期再起，欧债问题也有回归迹象的情况下，日元可能会受到青睐。