南华期货：保税区库存压力巨大 铜铝平台破位

　　据最新海关数据显示，3月中国进口未锻造铜及铜材46.2万吨，虽然环比2月减少2.2万吨，但是继去年11月以来连续第5个月进口量运行于40万吨以上。由于国内外利差收益丰厚及近期人民币升值预期的升温，融资需求依然是导致铜进口量高企的主要原因。但由于目前国内铜价较高，进口铜与国内铜的价差大约在3000元/吨，所以进口铜多数未能进入国内市场而滞留于保税区仓库，预计目前保税区仓库铜库存介于50-55万吨之间，其对铜价走势形成较大压力。

　　OECD的综合领先指标显示，未来几个月，全球发达经济体的经济增长似乎将加速，同时中国的经济增长也可能加快。OECD周二称，反映其34个成员国经济活动的领先指标2月份升至100.5，是该指标连续第四个月上升。OECD称，美国和日本经济已重获增长动能，与此同时德国和英国的领先指标显示增长动能可能发生变化，但法国和意大利的领先指标则表明经济活动可能继续疲软。OECD的指标预期与美国3月就业报告数据形成反差，未来仍需关注具体国家的经济指标表现。

　　国内现货市场方面，周四长江有色金属报价显示，1#铜现货报价58000元-58100元/吨，贴50元/吨-贴水150元/吨，较上一交易日报价下跌1200元/吨；A00铝现货报价15960元/吨-16000元/吨，报价较上一交易日下跌40元/吨。

　　受中国疲软的外贸数据及之前美国3月就业报告不及预期的影响，昨日欧洲股市和伦敦金属市场均出现大幅下跌，伦铜昨夜的跌幅达到3.38%，跌破了8100美元的平台支撑位，且出现巨量成交，空头态势明显。今日沪铜在外盘走弱的带动下出现低开，全天低位震荡，主力合约1207最终收盘跌幅达2.94%，空头持仓增加了近4万手，短期下跌动能仍较大。沪铝主力合约今日也出现低开低走，收盘下跌0.83%，期价有效跌破前期平台位。操作上，建议投资者可逢高继续抛空，沪铜下方目标位在57250元附近，沪铝下方目标位在15900元附近。