广州期货：股指区间震荡等待方向性选择

　　沪深两市双双低开高走，午盘窄幅震荡现多空拉锯行情，沪指围绕2300点震荡。截止收盘，沪指涨0.13%以2308.93点报收，多头暂时守住2300点。沪深300指数收盘与昨收持平，本周前三个交易日在2490-2520点区间构筑了一个平台，有意思的是昨今两交易日分别拉出长下影线和长影线，后市有待方向性选择。

　　从宏观基本面上来看，经济基本面探底回升言之尚早。从海关总署昨日发布的3月份进出口数据上看，中国3月份意外实现53.5亿美元的贸易顺差，扭转了2月出现314.8亿美元逆差的局面，但这主要是中国进口增速大幅放缓所致。经过季节调整法调整后，3月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为7.2%、9.8%和4.6%，此前路透社的调查结果显示，经济学家预测中国3月份进口增长9%，大幅放缓的进口增速说明我国内需不足。

　　从市场流动性来看，有数据统计显示，本周，公开市场到期释放资金规模上升至1910亿元，创下自去年8月中旬以来的单周最高释放规模。受资金释放规模加倍的影响，前天银行间回购市场资金供给宽松，短期资金全线回落。这也是这两天地产股发力的其中一个原因之一。

　　但是后续行情不容乐观。一是量能还在持续萎缩；二是民生用品涨价潮袭来，通胀压力加大，宽松政策预期减弱；三是即使3月份出口数据好转，但推动经济发展的三驾马车基本面是否探底尚有待观察，管理层还在调研地区经济中；四是从消息面上看依旧偏空，主要有北京一季度新房成交量创五年新低、首例房地产商因资金链断裂申请破产案浮出水面、IMF警告中国银行业面临信贷风险；五是外围因素不确定性增加，西班牙和意大利国债收益率飙升引发欧洲债务危机在恶化的忧虑，致隔夜欧美股市大幅下跌。

　　从股票二级市场主力资金行为来看，来自好股网的数据显示，今日上海市场录得主力资金净流入6.7亿元；深圳主力资金则录得净流出3.5亿元。这两个市场一进一出，而且流进流出都不大，显示出市场机构比较谨慎，市场有待方向性选择。

　　技术上来看，今日股指低开高走，然后窄幅震荡，面临方向性选择。沪深300指数在2490-2520点区间构筑了一个平台。针对主力合约1204，操作上建议采取2490-2526点区间震荡的操作策略：在2490点上方附近逢低短多下破2490点止损，在2526点下方附近逢高短空上破2526点可适当反手短多。

　　广州期货研究部

　　股指研究小组