金融改革激活做多激情 市场缺乏根基难言反转

　　昨日A股市场出现了强劲弹升的走势。

　　看头条

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　　昨日A股市场出现了强劲弹升的走势。其中，上证指数在午市后更是带量上攻，进而使得上证指数再度逼近了120日均线，K线形态再度趋于乐观。与此同时，个股行情也极度活跃，两市有50余家个股达到10%涨幅限制，市场的乐观情绪再度抬头。那么，如何看待这一走势呢？

　　金融改革激活做多激情

　　对于昨日A股强硬走势，分析人士认为，这主要是因为市场关于金融改革的乐观预期。一方面是小额贷款概念股向整个金融股主线晋级，比如说昨日盘面不仅仅是浙江富润等小额贷款概念股涨停板，而且还使得整个券商股，期货、信托等诸多金融股跃上涨停板或涨幅榜前列。

　　另一方面则是金融改革主线涉及区域迅速从温州走向浙江并走向全国，因为昨日的深圳也出台了金融改革的相关指导意见，沙河股份等深圳本地股也迅速逞强，百临全息金融博弈模型显示出有部分热钱迅速从小额贷款概念股身上撤出转向深圳本地股，进而使得整个A股市场出现了你追我赶的乐观氛围。

　　A股或延续强势

　　在昨日收盘后，央行网站公布的2012年一季度金融统计数据报告显示出货币投放量略超预期，说明各商业银行加大了资金投放力度，以减缓经济下行的压力。当前资金面环境略有变化，而且注入了新的乐观预期，即如果经济数据不佳，不排除相关各方再度加大信贷投放的可能性，从而意味着货币政策微调的可能性。与此同时，当前温州、深圳等金融改革的信息，其实也从一个侧面说明了货币政策微调的方向。

　　值得指出的是，这不等于A股市场在接下来的走势中就一帆风顺。一是金融改革主线的迅速蔓延、膨胀，往往意味着做多能量也在快速释放，所以金融改革主线的相关龙头品种在近期可能会出现盘中的震荡，从而使得短线大盘面临着一定的震荡压力。

　　二是A股的生存环境虽然略有改变，但却未出现方向性的改变趋势。一方面是因为当前经济环境仍延续着今年以来的调控态势，一系列统计数据也显示出经济下行的趋势仍未得到有效的抑制，所以近期即将公布的3月份GDP等经济运行数据可能会对市场的做多激情的释放有一定的抑制作用。另一方面则是当前A股市场的资金面环境虽有所改变，但压力犹存，如下周8家新股发行会进一步分流存量资金。

　　反弹空间有限

　　以往经验显示出，一轮大级别的行情，货币宽松政策、经济上行趋势，这两个因素缺一不可。如果缺一个，只能产生大级别的反弹。比如说2003年的基金发行的五朵金花行情，是有经济上行趋势，缺乏货币政策宽松。在2010年国庆节后的大级别弹升行情，是有货币宽松预期，缺乏经济上行趋势配合。在2005年底至2007年、2008年底至2009年年中的大级别行情，则是两者皆具备。

　　当前A股这两者均不具备，因此只能是存量资金主导的反弹行情，且空间相对有限。由此，即便指数升幅有所抑制，但市场的可操作性明显增强。

　　投资者仍宜积极关注当前金融改革主线的滞涨品种，包括信托、租赁、期货概念股等品种，渤海租赁、安信信托等。同时，煤炭股等一些近期明显有资金加仓的品种也可跟踪，国投新集等就是如此。另外，优质次新股也可跟踪，如普邦园林等。