南华期货：油脂料涨幅居前 宏观数据打压金属

　　昨天晚间外盘铜价出现大幅反弹，幅度超过2%，价格回到8200美元上方，其他几个金属也表现不俗，铅锌价格涨幅均接近2%，铝价也有一定幅度反弹。这虽然给了国内金属市场一定提振，早盘各有色金属品种普遍高开，但是在国家统计局公布了第一季度经济运行状况后，金属价格纷纷回落。数据显示，第一季度我国GDP增长8.1%，要低于市场预期的8.4%，同时也创下三年来的新低。其他经济数据包括工业增加值、房地产开发投资、固定资产投资同比增速比较温和。在GDP增速低于预期的情况下，有色金属铜主力1207价从58800高位回落至58250元附近，铝价几乎回吐全部涨幅，锌价回落逾100点。螺纹钢主力合约价格更是从4400元高位回吐全部涨幅，并出现小幅下跌局面。目前来看，中国宏观经济增长的不确定是有色金属市场最主要的影响因素，金属价格预计将维持相对弱势。

　　周四美元指数走低提振国际商品市场走升，今日国内商品承接了外盘的涨势，绝大多数品种高开，其中农产品中油脂油料各大品种涨幅居前，而其他品种如白糖棉花小麦等表现较为疲弱。本周前几个交易日油脂油料集体出现了高位回调的走势，就分析来看，此次回调主要受欧债危机等外部因素的拖累促使高位多头获利了结，进而对盘面构成压制，然而从基本面来说，当前豆类仍较为利多。在本周二的时候，美国农业部公布了月度供需报告，数据显示，南美巴西和阿根廷的大豆产量分别较3月份下调了250万吨和150万吨，明显超出市场减少150万吨和120万吨的预期，因此，在南美大豆产量持续被下调以及美豆种植面积较去年下降110万英亩的背景下，外围不利消息淡化显然会减轻油脂油料的上涨压力，从而使得今日油脂油料涨势相对突出。不过鉴于当前国内外豆类已经上涨到一定的高度，同时近期市场传出国家可能抛售300万吨左右的储备大豆，这些也都会对多头资金追涨构成压力，因此，操作上，建议以震荡思路操作，可逢低轻仓买入，但不建议过分追涨。