两周连阳多头收复失地 反弹仍需热点增量配合

　　本周A股延续反弹，经济数据多空交错出台及受益政策等暖风频吹，沪深两市借东风收复了前期多头失地。从热点的表现看，板块轮动速度较快，逐步强化出区域性特点。金融改革概念股、房地产、金融、煤炭等板块相继活跃，赚钱效应及权重股推升股指，传导市场情绪空翻多，温州、深圳、上海至今天异动的天津板块，可以看出资金嗅觉敏感度较高。

　　本周资金面结束了前期持续流出的情况，总体流入流出资金基本持平，券商、房地产、重型机械指数位列流入前三名。技术上看，股指上行压力依然存在，流动性目前仍没有积极好转信号。下周有8只新股发行，IPO加速或令市场资金面再陷紧张状态，如果没有增量资金支持，股指或冲高回落。

　　我国一季度GDP同比增长8.1% 、CPI同比上涨3.8%、 PPI同比上涨0.1% ，以上数据兑现了经济增速回落的预期。对于二季度行情的演绎，众家多空不一，这将会升级对政策预期与基本面现实的博弈力度。我们坚持短线技术指标冲高的过程中，如果没有热点增量的配合，仍以减仓为主。相反则关注政策驱动的改革受益股及地产股上涨带动上下游行产业，如水泥、机械等。(齐鲁证券 李红艳)