东方证券：全年投资机会体现在两领域

　　东方证券日前发布研报称，基于2012年的宏观形势——信贷改善，经济着陆，通胀下行，升级的GDP锦标赛再启——预期今年整体会有正收益，市场波动变化大致体现为“上下上”的N形。全年的机会体现在两个领域：流动性改善的初期，主题投资将格外活跃；通胀下行中，下游行业面临更稳定的基本面。同时，投资者需要抓住一季度和下半年中可能的两次波段操作周期品的机会。

　　研报称，根据这一思路，建议投资者二季度谨慎为上，配置具有一定弹性的防御品种——弹性部分来自地产(年度机会)和券商(改革红利)，中性部分来自公用事业和交运；轻度防御部分来自大消费，特别是其中的中档消费，深度防御部分则是保险和银行以及其他低估值蓝筹。主题投资则推荐二季度催化剂较多的环保脱硝和大物流相关行业，同时建议投资者跟踪下半年可能具有更多利好的铁路重载、深度城市化(智慧城市)等十二五规划重点支持的方向。