玉米需求无实质性改善 高库存终将转为下行压力

　　【行情评述】

　　美元指数上涨，国内商品市场普遍承压，连玉米跳空低开，但增仓并不明显，反映出空头资金大多数仍处于观望状态，9月合约下跌18个点，盘终报收于2416。

　　【基本面】

　　美国农业部报告改善市场对于玉米供应形势的预期，另外今年美国玉米播种较往年提前2-3周，播种面积创下历史记录，丰产预期十分强烈，目前CBOT玉米期价仍处于下行通道中，其与国内玉米市场的联动性明显增强使得连玉米期价难以出现特立独行的走势。

　　国内现货市场出现走软迹象，北方港口主流平舱报价2450元/吨(二等，15%水分)，较上周末下调10元/吨，锦州港、鲅鱼圈港收购价格降至2390元/吨。广东港口目前15%水分以内优质玉米码头报价2530-2540元/吨，较周末下跌10元/吨。

　　【操作建议】

　　南北港口持续高企的库存压力已经逐渐成为价格回调的推手，连玉米期价已经率先走弱，饲料、深加工及贸易企业的采购心态必然发生一定的变化，尤其是东北产区，由于前期曾经预期市场价格会出现下跌，因此用粮企业备库存的意愿相对较弱，而今年1季度国内玉米价格的高位运行让库存偏低的用粮企业逐渐沉不住气了，近期在东北产地出现一轮抢收潮，而现今随着市场的转向信号逐渐明显，预计各用粮企业的采购心态将重新趋于谨慎，这或许将加剧玉米价格向下调整的势头。操作上，连玉米9月合约将考验60日均线的支撑力度，建议空单继续持有，跌破2400加仓。

　　北方期货分析师 刘英杰