世元议金：难觅做单良机 弱势反弹勿入空方圈套

　　本周市场焦点是本周二和本周四标售的西班牙国债。由于近期西班牙借贷成本进一步的上升，给欧洲央行带来更多压力。市场普片认为，一旦西班牙国债标售结果较差，而其收益率继续节节攀高的话，会造成市场对其控制巨额债务负担的信心崩塌，如此刺激欧元等风险货币大跌，而金银也因此承压继续下挫。而个人看法，今晚西班牙短期国债如果标售顺利，打破市场预计的话，金银将会有一个像样的反弹。

　　个人认为，今日金银可能出现弱势震荡反弹，反弹高度估计不高，黄金阻力1656，支撑位1640，白银阻力位31.84，支撑位31.17。市场近期焦点事件不多，西班牙国债成为市场聚焦 ，今日短期国债标售。市场预计标售结果不乐观，个人看法可能标售比预期要好，提振欧元和金银市场，所以晚间欧盘期间可能有波反弹，如果今日出现大幅反弹突破1675，白银突破32.2，可能有波新涨势。

　　(1)基本面分析

　　近期西班牙10年收益率首次升破6%大关，该国主权信用违约互换(CDS)触及纪律高位，而希腊，葡萄牙，爱尔兰都是在基准国债收益率达到7%以后被迫寻求国际援助的。因此，市场 嚼丛降S俏靼嘌揽赡懿较＠暗裙？蟪荆？绱伺吩？??嵩俅蜗萦诰薮蟮恼？裎；?小Ⅻ/SPAN>

　　而世界闻名的BARCLAYS资本有限公司称，近期中国经济增速放缓，美国经济复苏略显乏力，而加之西班牙债务危机，大大的打压了大宗商品的价格。但是大宗商品短期的回落将在本周出现一个好的买入良机。虽然相比QE1时期，基本面支撑变弱，但是支撑贵金属上的基本面因素依旧没有改变。依然是供应增幅略弱于需求增幅，再加上全球流动性增加的大背景没有改变，将对金价有一个较强支撑。

　　与此同时，4月将是黄金需求旺季，尤其是印度4月24日即将迎来Akshaya Tritiya节，实物需求量可能有所增加，再加上印度珠宝商罢工活动结束给黄金市场提供一个良好的基础。HSBC称，此次罢工导致2亿美元黄金被压制未出售。但是政府解决此次罢工，再加上黄金价格持续下挫，将可能直接提高黄金实物需求量。如此黄金价格有一定的支撑作用。

　　(2)头寸分析

　　同时黄金SPDR近期无太大动作，本周仓位没有变化。而白银ISHARES基金近期仓位变动频繁，总体进入四月份大幅减仓143.16吨之后，今早大幅加仓45.3吨，也可以看出大机构对于 鹨？呤埔谰煽春茫？??墙鹨？厥罢鞘迫匀恍枰？嗤芬欢ㄊ奔涞幕？邸6?蛉渣/SPAN>CME的调降保证金昨日没有增加COMEX金银成交量，而且金银的未平仓头寸都有所减少，也表现出投资者对于金银能否维持上涨势头呈现怀疑态度，如此可以推出近期金银可能继续震荡。

　　(3)今日操作

　　今日金银可能出现回调筑底的行情，但是由于上方压力重重反弹高度可能不会太高，今日晚间金银可能在测试两个阻力点后出现回落，白银看到31.85，黄金看到1656，而且回落幅度可能较大，黄金看到1640美元/盎司，白银到31.15美元/盎司附近。