良运期货：菜油表现抢眼 震荡上行仍是大趋势

　　隔夜，金融市场受美国三月零售额好于预期提振，投资者紧张情绪有所缓解，道指和欧股收高。大宗商品方面，伦铜和美原油小幅反弹，豆类农产品，受技术性卖盘以及多头获利平仓影响，继续回调整理，美豆07合约报1424.2美分/蒲式耳，跌16.4美分，豆油07合约收在56.05美分/磅，跌0.82美分/磅。

　　美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2012年4月12日当周，美国大豆出口检验量为1806.5万蒲式耳，前一周修正后为2786.3万蒲式耳，初值为2639.6万蒲式耳。2011年4月14日当周大豆出口检验量为1596.6万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为10.59636亿蒲式耳，上一年度同期为13.39320亿蒲式耳。

　　国内方面，豆类油脂早盘小幅低开后震荡走高，并未跟随美盘跌势，其中菜油表现比较抢眼，涨幅最大。收盘豆一主力合约1209收于4565元/吨，涨8元/吨。豆油主力合约1209收于9886元/吨，涨18元/吨，成交363416手，增仓8132手。棕榈油主力合约1209收于8862元/吨，涨6元/吨，成交131816手，减仓1122手。菜籽油主力合约1209收于10578元/吨，涨80元/吨，成交47836手，增仓1332手。

　　现货方面，国内各主要地区报价止跌回稳，四级豆油天津地区报9800元/吨，当地一级豆油报价10000元/吨，分别较昨日持平，议价走货，张家港地区四级豆油报9800元/吨-9850元/吨，较昨日持平，有议价空间，港口地区，进口毛豆油分销(参考)报价在9850元/吨，成交议价可放低；24度棕榈油天津港报8800元/吨，较昨日持平，走货清淡，广东地区报8600-8700元/吨，保持稳定，成交一般；四级菜油四川地区集中报10900元/吨，持平，湖北地区报10800元/吨，持平，市场交投清淡。

　　天气方面，近期油菜籽主产区长江流域阴雨连绵，不适宜油菜生长，其产量可能会受到影响。春节过后长江流域天气情况一直不是很理想，低温多雨，专家称，今年产量很难超过去年的1300万吨。

　　油菜籽的收储价格接下来会成为市场关注重点，今年油菜籽在参考国际市场价格、农民种植成本以及CPI调控目标等多方面因素，专家预计在2.5元/斤左右，去年是2.3元/斤，较高的收储价格会对菜籽油构成成本支撑。

　　操作建议，近期国内外豆类油脂市场受多头获利平仓以及欧债危机再度升温引发回调走势，但从中长期来看，全球大豆、植物油供需吃紧格局不改，后期震荡上行仍是大趋势。待调整稳定之后仍是逢低分批建仓的良机。

　　良运期货

　　邹存龙