广州期货：股指放量大涨 后市谨慎看多

　　受隔夜欧美股指大幅上扬影响，国内两市股指小幅高开，高开后震荡，11点钟在“人气之王”券商板块以及房地产板块的拉升下开始发力，强势上攻。截止收盘，沪指收2380.85涨1.96%；沪深300股指收2599.91大涨2.28%；主力合约换月，IF1205突破2600点收于2608.0点涨1.84%。相对前两个交易日两市放量大涨，后市谨慎看多。

　　从宏观经济基本面来看，一季度经济放缓明显，但政策预期强烈。一是一季度社会用电量显示，占据半壁江山的重工业用电量，与去年同期相比(同比)仅增长了1.6%，已接近负增长边缘，远低于2011年3月重工业用电量12.26%的同比增速。二是一季度中国经济工业景气指数为96.9，比去年四季度回落3.0点，回落幅度相对较大。三是一季度全国实现社会消费品零售总额49319亿元，同比增长14.8%，扣除价格因素，实际增长10.9%，名义增速和实际增速分别比去年同期放缓1.5和0.7个百分点。四是各地陆续披露的今年首季财政收支数据显示，广东、江苏等经济总量大省及上海、天津、重庆等直辖市的财政收入同比增幅出现较大幅度回落。五是3月FDI同比下降6.1%，已连续5个月负增长。种种数据都在显示一个信号：2012年一季度宏观经济放缓。但是一季度具有季节性因素影响，预计经济将在二季度探底的可能性较大。另外，发改委表示“温和适度物价上涨可以接受”言外之意是若经济继续下滑，在物价可控的前提下，必要时候以牺牲物价小幅上涨的代价出台宽松政策保经济增长，发改委的表态很可能为降存准率的政策出台做铺垫，市场对本周或下周降存准率预期强烈。因此，可以说经济底渐行渐近，货币放松也是大势所趋，经济底和政策底可能在二季度同时出现，加上金融改革的脚步在逐渐加快，市场有了上涨的底气。

　　今日消息面偏暖。一是IMF上调2012年全球经济增长预期至3.5%，2013年为4.1%，并预计中国经济今年和明年仍将保持8%以上的增长。二是印度央行意外降息0.5%，是2009年以来首次降息，此消息可能刺激国人眼球，强化国内宽松政策预期。三是4月18日，国家统计局发布了3月份70个大中城市住宅销售价格数据。数据显示，70个大中城市新建商品住宅销售价格总体上继续呈下降态势。从同比数据看，3月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比下降的城市有38个，比2月份增加了11个，是自2011年9月个别城市再次出现价格同比下降以来，下降城市个数最多的月份，表明房地产市场宏观调控见效。房价下降，有利于引导投机性资本流入股市，有利于增加股市流动性。

　　从股票二级市场主力资金面来看，来自好股网的数据显示，沪市主力资金净流入15.8亿元；深市主力资金净流入1.6亿元，表明机构在小幅加仓。

　　从技术面上来看，股指不但成功收复5日均线还放量突破上周五高点，非常强势。期指主力合约换月，IF1205成主力合约。针对IF1205，操作上建议逢低短多。

　　广州期货研究部

　　股指研究小组