黄金属性悄然变化 风平浪静又一周

　　中国黄金白银网：黄金属性悄然变化  风平浪静又一周

　　周四黄金现货黄金开盘价为1641.80美元/盎司，最高价为1653.20美元/盎司，最低价为1630.80美元/盎司，收盘价为1641.80美元/盎司，上涨0.30美元，涨幅达0.02%。日K线收十字星，黄金维持横盘整理。黄金T+D持稳于334.50元一线。纽约商品交易所Comex分部交投最为活跃的六月黄金期货结算价上涨1.80美元，涨幅0.10%，报1641.40美元/盎司。

　　黄金的属性已悄然变化

　　黄金最近走势维持区间震荡，但走势显得有些扑朔迷离，我们无法判定黄金的走势因为黄金的影响因素已悄然变化。那么我们来重新判定黄金的属性：

　　1. 此前黄金与险货币同向运行，美国经济强劲复苏成为黄金的最大上行动能。所以以美元计价的黄金与美元指数走势形成较为明显的负相关走势。但现在，自欧洲问题再现后，美债、黄金和美元指数否在窄幅波动，走势非常相似。也就是说目前黄金可能具备一定的避险货币功能。

　　2. 自从去年9月后黄金因欧债危机爆发而大幅下挫，因黄金地处高位，让投资者产生厌恶情绪，另一方面，欧洲债务危机爆发，银行间国家间流动性严重不足，作为主要功能是对抗通胀属性的黄金无用武之地。但现在黄金价格对投资者而言而相对具有吸引力，美国股市居高不下，欧债危机再度爆发，欧股处于水深火热当中，在避险货币越来越稀缺的时间上，黄金有望成为新的避险货币。

　　3. 目前影响黄金的事件包括：(1)实物需求的变化(2)欧债危机话题是否能够得到平复(3)美联储是否释放QE3预期。由于对目前经济环境的不明朗，实物买需明显减少，黄金只能维持目前的横盘整理状态。因为欧债危机和QE3同时爆发，我们无法判定黄金目前主要是避险属性还是风险资产属性，造成目前黄金震荡徘徊的主要原因。

　　无论黄金是否再次获得以避险属性为主导的新一轮强劲走势，黄金依旧在短期内仍是受投资者关注的投资产品之一。无论是目前印度、中国、巴西等国家释放宽松预期，还是英国扩大购买资产规模、日本释放宽松预期、美国释放QE3预期等行为，全球流动性或将再次被大量释放。不过仍需注意的是：欧洲通缩问题如何解决，是LTRO3还是？

　　传言再次刺痛欧洲

　　虽然昨日西班牙“顺利”拍债，西班牙国债收益率继续上升、但规模超预期。而昨日穆迪站出来发言表示，西班牙和意大利的借债成本压力对于该国是不可持续的压力，西班牙和意大利可能进一步处于水深火热当中。不得不说，西班牙和意大利作为欧元区四大经济体，已经是处于大而不能倒的阶段，虽然西班牙和意大利的确没有市场想象的那么糟糕，目前恐慌的原因的是，一旦西班牙和意大利问题爆发，欧元区即使拥有1万亿的防火墙，欧元区可能也要面临沦陷的结果。昨日市场上有很多传言称法国可能会被下调评级。未经证实的传言称法国将会被降级，推动德国国债期货上涨创下历史新高，欧元对美元创盘中新低，欧洲股市回吐了早前的涨幅目前全线下跌。

　　目前欧洲下跌的郁闷感与LTRO1时是何等的似曾相似。简单地说，今天的欧洲市场一片混乱。主权债务、企业和金融债券市场走势几乎与上周如出一辙，这些资产都跌回至非农报告后的低点。因此，现在欧洲主权债务的市场模式是：在成功的债券拍卖(当然这很荒谬)刺激下反弹，随后企稳，出现短期的空头，随后大幅抛售。目前欧洲的走势来看，需要新的经济措施来维持才能让欧洲能够像LTRO1一样形成强势反弹，而目前让市场接近底部仍有一段时期。

　　黄金风平浪静

　　很遗憾的是，黄金走势已经横盘整理了一周，并且在箱体运动中维持了5周，在1790美元下跌以来调整了8周，黄金短期并未有太大的下跌空间了。但持续传来的密集多空消息让黄金处于无从下手的地步，目前美国失业初请救济金人数继续疲软，增加市场对QE3预期，但欧洲债务造成的通缩让黄金承压，而且印度买需疲软令黄金缺乏短期上行动能。

　　技术上看，黄金昨日形成区间震荡，并刷新新低至1630美元后形成快速反弹。黄金短期并未具备震荡方向性突破动能，短期仍待消息面信息刺激。而从近日的白银横盘整理也可看出黄金目前走势因交投惨淡而扩大振幅。昨日黄金扩大跌幅后接近箱体下沿，形成强烈反弹。但黄金目前仍需继续维持区间震荡于1630-1680美元区间，市场明显缺乏催化剂。

　　在近4周走势来看，黄金总体保持横盘区间震荡趋势，趋势开始短期不会结束。而下方周K线获得60日均线1630美元一线支撑，黄金自2008年以来鲜有下破该支撑。黄金短期仍将保持震荡格局运行于1630-1680美元区间。黄金下行趋势维持了8周，日KD指标接近超卖，而周K线已然形成金叉，黄金后市反弹预期将越来越强，但短期或将继续调整。本日黄金料将继续真的那个于1656-1630美元区间。操作上，黄金T+D在震荡行情中短期不具有良好操作机会，仍以观望为主，纸黄金继续保持70%不变，现货黄金回踩至1656美元逢高做空，止损1661美元，目标1636美元。

　　黄金支撑位：1635-1630-1608

　　黄金阻力位：1656-1661-1675

　　昨日白银保持疲软走势，保持弱势震荡于32.00-31.40美元区间，白银反弹至32.00美元一线再次受到下行趋势线压制，表明目前白银仍未出现明显突破动能，短期金银或将继续调整。白银目前运动空间越来越小，形态上逐步形成三角形，上方32.00美元一线阻力对白银反弹形成压力，本日白银或将维持区间震荡于31.00-32.00美元区间。

　　操作上，白银并未能改变目前区间盼这个格局，短期无法形成明确方向，白银T+D多头仓位6570元不建议持仓过周末，行情震荡，短期机会甚少，耐心等待盘整走势完成后再次介入。纸白银继续保持40%仓位不变。

　　白银支撑位：31.60-31.30-31.10

　　白银阻力位：31.80-32.00-32.30