王晓明：今年和明年盈利层面地雷股会非常多

　　新浪财经讯 上证-第二届全球基金峰会于2012年4月20日在上海举行，会议主题是：转型与重构——全球视野下的多元资产管理。新浪财经全程图文直播本会议。以下为兴业全球基金副总经理王晓明发言实录。

　　王晓明：我觉得中国的经济发展这么多年，当中存在着很多结构性的问题，其实始终缺少一个很好的契机。现在面临这个调整过程当中的时候，可能我们要担心另外一个问题。中国发展了30年的市场经济，实际上资源市场化的程度还远远不够，在市场化还远远不够的情况下面，你做这种转型，政府往往是首鼠两端。转型的过程，我的看法还是比较谨慎的看法，这个过程可能会比较漫长一点，因为我们过去增长模式的依赖，决定了你更持续，更有质量，更平衡的增长方式转型的过程当中一定是很艰难的，这当中波动的幅度也会比较大。包括政府的财政政策和货币政策，有一些观点，认为中国政府财政收入的增速，政府整个财政赤字的状况，包括政府拥有整个大量的金融资产，决定了我们在转型过程当中可以动用的能力还是比较强的，以这一点来判断，中国还有一个转型的余地。客观上讲，我个人看法，我觉得有很多因素，未必在目前这种市场环境下完全发挥作用。尤其是经济增速下降了，政府的财政收入立刻就降下来了。投资降下来以后，很多跟国有企业利润的增速也降下来了，包括目前影响中国市场宏观经济比较重要的是房地产，房地产这一块如果我们持续投资降现在的话，到明年你再去看的话，很多企业盈利的波动会更大。所以今年和明年应该是上市公司从这个层面上讲盈利的地雷就会非常多，这种环境下对投资者的选择，还是想去选择能够穿越这种转型的大周期的行业，那些个股。可能那些行业和个股可能每个行业都会出现这样的公司，但是在这样的大背景下转型是比较困难的。

　　李选进：今天机会难得，大家一定很关注，到底未来这一年到18个月到底怎么来投资呢？现在就这个问题请这几位老总跟大家分享一下，作为投资者你们会给大家一个什么样的建议，对未来一年到18个月的时间点。

　　王晓明：18个月的时间跨度是挺长的，如果你从18个月来看，我觉得股票资产会更有吸引力一些，如果更短期一点我觉得债券基金会更确定一点，因为大家有一个期望，万一经济不行的话，政府还会降息等等方面，所以债券的确定性会比股票更长一点。放更长时间的话，我觉得股票资产会更好一点。