申银万国：下周阻力在2446点附近

　　盘中特征：

　　周五沪深股指先盘后升，多数股票上涨，成交温和放大。上证指数收于2406.86点，涨1.19%，成交1017.7亿元；深成指收盘10131.04点，涨1.15%，成交795.3亿元。申万23个一级行业指数全线上涨，其中金融服务、交通运输、黑色金属行业指数涨幅居前。涨幅最少的是医药生物、餐馆旅游和家用电器行业指数。终盘两市1646只上涨，273只平盘，539只下跌，其中28只涨停，无跌停。沪深股指的日K线均为上涨小阳线。

　　后市研判：

　　上证指数4月份以来温和震荡反弹，短期在2400点整理后可能谨慎弹升，下周阻力2446点附近。

　　金融服务板块表现抢眼。当日银行股的涨幅强于沪深300的升幅，在较长时间内未出现如此状况，它们的升幅也许不张扬，但其指数权重较大，对指数的正面贡献较大。目前其股价表现为震荡向上，当然时值周五，市场也有关于准备金方面的预期，即使没有消息面的预期，就其本身的低估值看，适当配置中期也应该能取得良好的收益。交通运输板块也是估值较低的品种，当日涨幅居前的多为蓝筹股。券商创新大会将于5月召开，周五沪市资金流向居前的前四位都是券商股，如方正证券、中信证券、东吴证券和海通证券等。深市的国海证券、广发证券、山西证券等也跃入当日资金流向的前列。股市交易量的放大，券商板块直接受益。

　　中轨线附近可能有争夺。自2009年8月4日3478点以来，走成中期期整态势，其中轨线下周在2446点附近，2月末时的中轨线在2483点左右，上证指数反弹至2478点回落，初步显示其压力作用，这次可能也有阻力，如果冲高回吐，其下档的空间有限，姑且将2132点至2242点的连线作为支撑线。前波上证指数冲高至中轨线附近(相差5点)回落，调整之际也是确认突破3067点以来下降趋势线的有效性。经过4周的下跌，接着连续上涨3周，目前收于2400点之上，将多条均线系统修复到对多方相对有利的位置，不过2400点左右还可能有反复。每天有多只股票涨停，反映市场的人气尚存，局部热点层出不穷，对中期预期不太悲观。

　　本周上证指数上涨2.02%，深成指上涨0.87%。二季度如果有回调是逐步介入的时机。随着时间的推移，对多方可能逐步有利。从费波纳契数据观察，自2007年10月6124点之后的第55个月指向2012年的5月份，过去在13、21、34个月的前后曾出现过阶段性的高低点，也就是说在实际运行中的时间之窗常有1个月左右的误差。此次将有多大误差目前不得而知，在频繁震荡的蓄势状况中，尽量不追涨，回调可以逐步布局。

　　操作策略：

　　股指震荡反复，多空暂时取得相对平衡，不追涨，回调可吸纳。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)