多种技术指标指示大底或再现

　　多种技术指标指示大底或再现

　　《红周刊》作者 马曼然

　　判断市场大的趋势性转折，离不开技术指标的支持，历史上看，无论是1994年325点、2005年998点，还是2008年1664点的几次历史大底，一些中长线技术指标(主要是指月线级别)都会在对应的期间发挥作用。

　　当前，上证指数2132点也出现了长线技术见底特征。一些常用的技术指标如相对强弱指标(RSI)、顺势指标(CCI)、随机指标(KD)等均走出了背离、超卖等信号。

　　首先看投资者最常使用的技术指标之一KD指标，该指标对于价格变动比较敏感。KD指标是超买超卖指标体系中的一种，由K、D两条曲线组成。KD的取值在80以上为超买区，20以下为超卖区。

　　目前沪综指的月线KD指标出现20以下的低位金叉，历史上这种金叉之后往往都有一轮强劲上涨，例如1994年8月、2005年的7月、2009年的2月之后的行情。

　　去年12月份，上证指数的KD指标再次跌入20以下，今年2月份出现了低位金叉，相似一幕再度上演(见图1)。

　　再看另一个常用指标RSI，又称摆动指标，但相比KD指标，使用RSI指标的人较少，但这并不代表该指标的价值没有KD指标高。

　　背离可能是RSI最有价值的应用。所谓相互背离，是指RSI曲线与价格线相互背离，各自朝相反的方向伸展。

　　在上升趋势中，最通常的RSI背离，是指价格保持上涨，RSI处于高位(RSI在70至80以上时)，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离，这是比较强烈的卖出信号。(见图2)

　　在下降趋势中，如果RSI曲线不能验证价格趋势的新低点，就构成了所谓看涨背离，它是市场即将反弹(有时是短暂反弹)的先兆，在上面两种情形下，RSI的形态常常与双重顶或双重底形态相似。在我们判别相互背离现象的时候，有一个重要的先决条件，即背离现象应当发生在摆动指数的极限区域及其附近。

　　举例来说，如果RSI处于70线之上，或30线之下，在这种背景下出现的背离现象，其意义非同寻常。在RSI超过70时发生的看跌背离，或者当它低于30时出现的看涨背离，均可能构成重要的信号。这种强弱指标与股价变动产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的信号。

　　2005年998点历史大底时的RSI指标也出现了很明显的月线背离信号(如图3)。

　　图3显示：上证指数在2005年1月1200点时，月线RSI便见到了最低点，2005年5月底的1050点时，RSI指标见到次低点，随后便熊市结束，牛市开始。

　　反观当前市场(图4)，上证指数又出现了和2005年类似的月线RSI指标背离的情况，2011年9月上证指数2350点时，月线RSI指标见到了最低点，随后2011年底2200点时，RSI指标见到第二个次低点底部，今年3月底，月线RSI指标的底部明显抬升。

　　最后再看顺势指标(CCI)，和RSI指标一样，CCI指标的主要使用价值也在于背离信号(见图5)。2008年的1664点月线CCI指标持续四个月拒绝跟随股指下跌，反而逆市向上走。去年9月份上证指数月线CCI指标便见到了-182的最低点，当月大盘收在2359点，随后三个月股指创下了2132点新低，但CCI指标背离股指从-182回升到-149。

　　总体来看，当前许多常用技术指标在月线级别出现了类似历史数次大底的技术信号，虽然历史不会简单重演，但相信周期反复的规律还是不会改变，当前的技术和形态特征和2005年998点前后最为相似，尽管大盘走得异常曲折反复，但未来回头来看，2132点是否会像1994年的325点、2005年的998点和2008年的1664点一样？至少技术指标指示未来行情值得期待。