每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　通产丽星：收入增长强劲

　　未来看点。公司今年逐步完善产业链的整合和全国性布局，短期内技改项目和深圳龙岗项目、中期苏州吴江项目以及远期的合肥项目，确保未来业绩的可持续增长。在研发领域，初步形成了软管、吹塑、注塑三大研发基地，同时涉足可降解包装材料、锂电池铝塑薄膜、电子标签等新材料领域。同时，公司在整合的过程也面临费用的增加和劳动力成本的上升，使净利润表现不如收入的增长，报告期内，公司期间费用率为12.44%，同比上升了2个百分点，我们认为这是整合初期的特征，随着新项目不断贡献业绩，期间费用率有望回到相对较低的水平。

　　盈利预测与投资评级。预计2012-2014年公司EPS为0.51元、0.65元和0.77元，对应动态PE分别为17.3倍、13.6倍和11.5倍，暂给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　(东北证券 周思立)

　　洪涛股份：领跑公装高端细分市场 成长可期

　　受益于城镇化提升，“收入-消费”台阶效应，建筑装饰十二五期间仍将保持较快增长速度，总产值将达到3.8万亿元，年增12.3%左右。同时，东强西弱的区域差异也将逐步改善，中西部地区的建筑市场将得到快速发展。我们认为具有先发优势的行业龙头发展空间极为广阔。

　　我们预计公司2012年、2013年每股盈利为0.87元、1.27元，目前股价对应PE分别为27.3x、18.7x，给予“推荐”评级。

　　(东北证券 解文杰)

　　伊利股份：业绩符合预期 净利润率如期提升

　　竞争力优势显现，寡头格局中的优胜者。1-2月超市监测数据显示伊利的收入增速明显优于行业和蒙牛的增速。3月份，蒙牛因去年年末质量门事件堆积的收入压力，率先进行较大力度的促销，伊利尽管后期做了促销跟进，但销售压力明显小于蒙牛。定增渐行渐近，当前股价有较强支撑。公司16.34的增发底价已确定，目前等待监管层对增发的最终批复。我们认为增发融资有望加强公司未来在产业链上的竞争力，对当前股价有较强支撑。

　　估值与建议：我们维持公司2012、2013年盈利预测，同比分别增长17%、27%。预期定增后全面摊薄的今明两年每股收益达1.11元和1.41元。当前股价下市盈率分别为20.2倍和15.9倍，维持“推荐”评级。

　　(中金公司 金志耀 袁霏阳)

　　上海绿新：毛利率下滑严重

　　未来看点。公司募投年产4万吨新型生态包装材料项目，将大大提高公司的生产规模，加强和巩固公司在真空镀铝纸，产品领域的竞争优势，满足市场对公司产品不断增长的需求。达产后，公司真空镀铝纸的产能将从现在的3万吨增加到7万吨(不含并购项目)，产能提高了133%，预计于2013年产生效益。公司积极拓展快速消费品、电器行业的客户，新客户的拓展有望打破烟标行业成长较慢的困境，同时烟草行业的整合以及烟草自身的升级也将助推真空镀铝纸在中高端烟草的应用，另外公司2012年募投项目仍将不能达产，以公司此前并购的经验，不排除公司有进一步利用超募资金实施外延式并购。

　　盈利预测与投资评级。预计2012-2013年公司EPS为0.90元和1.12元，对应动态PE分别为15.2倍和12.2倍，暂给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　(东北证券 周思立)

　　海翔药业：高基数下较快增长已属不易

　　费用控制良好，低点已经渡过。一季度公司费用控制良好，管理费率下降2.1个百分点。考虑到去年一季度净利润基数明显高于其余季度，公司一季度实现较高增长已属不易；由于期权费用、BI合作等基数效应在12年消除，主力产品仍望稳定增长，新业务将逐步投产，我们判断公司已基本渡过低点。

　　财务与估值：我们认为，公司现有两大业务的产业链一体化程度和市场定价地位不断加强，新业务板块将构建长期增长点；公司基本度过低点，前景可期。我们预计公司转增前2012-2014年EPS分别为0.93，1.34和1.78元，维持公司“买入”的投资评级。

　　(东方证券 庄琰)

　　隆华传热：增速短期放缓 全年有望保持增速

　　电力行业的市场开拓成效显著，石化与电力等行业的发展空间较大。公司在电力行业的市场开拓取得显著成效，在3月与4月份公告新签合计1.50亿元的两项重大合同。石化与电力行业的市场空间较大，公司的高效复合型冷却(凝)器产品具有节能环保等优点，随着下游用户的认可度上升，长期发展前景看好。

　　二季度业绩增速有望回升，公司全年的营业收入目标增速维持不变。受宏观调控的影响，一季度部分用户的交货时间延迟；随着宏观经济环境的逐步好转，二季度用户的需求预计将回升，公司仍维持2012年营业收入增长30%的目标。预计2012-2014年的EPS分别为1.29元、1.74元、2.29元，对应的市盈率为21.1、15.7、11.9倍。公司二季度的业绩增速有望见底回升，维持“推荐”的投资评级。

　　(东北证券 吴江涛)

　　锦富新材：国内市场快增 中小尺寸配件放量

　　加大导光板、硬化膜、玻璃导电及印刷等新产品的投入及拓展，力求形成新的利润点。公司加大了对导光板产品、LED反射片材料等新产品的研发，由于LED背光将在2012年后加速替代CCFL背光，导光板的市场将快速增长，新型的导光板用请务必阅读正文后的免责条款部分3来直接产生散射及增亮作用，从而取代下扩散膜及下棱镜，降低了背光模组的成本。公司从2009年11月开始研发的LED反射片材料及制品、以及2010年5月开始研发的导光板产品都已经开始量产。今后将会加大在触摸屏里面的新产品材料、触摸屏胶合材料，玻璃导电及印刷相关的新材料研发，这些方面的研究力度将会加大。力争使公司在胶粘及绝缘类的材料产品供应上更加多样化。新产品将成为公司未来的增长点。

　　风险提示：1、公司客户过于集中的风险；2、原材料价格快速变化的风险；3、竞争激烈导致公司产品毛利率下降过快的风险；盈利预测及估值分析。公司当前股价为13.4元，预计2012-2014年EPS0.66元、0.85元、1.11元，对应2012-2014年PE分别为20.3倍/15.8倍/12.1倍，给予公司2012年28倍的PE,给予18.5元的目标价，“买入”评级。

　　(德邦证券 李项峰)