股商财富报告：市场震荡加剧 投资者如何操作

　　北京股商

　　股商视点：震荡加剧，如何操作？

　　隔夜欧洲市场重挫，导致今日两市双双低开，但银行股集体表现强势，推动大盘快速翻红，并创出本轮反弹新高，宁波银行已对冲上涨停，而银行股的快速拉升，并没有引发市场共鸣，个股反而逐步回落，盘中甚至出现跳水动作，导致股指连续击穿5、10日均线，午后券商板块呈明显护盘走势，国海证券连续拉升幅度超过15%，金改概念股重新活跃，浙江东日等前期龙头股再度封住涨停，刺激做多人气有所恢复，股指收复5、10日线，截至收盘，沪综指报收2388.83点，上涨0.24点，涨幅0.01%。今日股指上下均留下较长影线，说明多空分歧有所加大，中线可继续看好，但短线再次冲高后，需警惕震荡风险。

　　第一，从今日盘面动向看，短线大盘会面临一定波动。

　　1、从市场热点看，午后金融股再度活跃，一方面，券商板块表现出明显的护盘动作，国海证券逆势而上，券商股集体反弹，支撑大盘探底回升。另一方面，金改股再次爆发，浙江东日、金山开发等前期龙头股封住涨停，恢复场内做多人气。从午后盘面看，金融股成为股指收复失地的主力，说明资金对金改股的运作尚未完成，短线还有不断反复过程。但从另一角度看，金改概念的持续活跃，也说明市场实现突破需要有新兴热点带动，场内资金需要有新的突破口。

　　2、出现从股指运行节奏看，银行股开盘即出现冲高动作，随后大盘快速回落，且伴随量能放大，冲高带有明显的诱多特征，且回落过程中，资金出现快速离场，说明有部分资金离场，但本轮反弹持续周期较长，资金介入程度也较深，后市还有反复过程，因此，短线大盘还有冲高动作，但投资者需注意防范高位风险。

　　3、从技术面看，目前已进入前期反弹形成的双头区间，由于其积累的套牢盘较重，市场将在2400点附近出现反复震荡以化解压力，短线股指再次冲高后，投资者可及时控制仓位。

　　第二，从中线角度看，仍可继续看多：1、目前均线系统呈明显多头发散趋势，收盘站上5日线，说明下方支撑力度较强，而近期量能呈明显的温和释放状态，显示参与资金总量不断增多。2、近期20日均线持续向上拐头迹象，有利于刺激中线资金入场操作。股指持续在20日线上方运行，说明市场维持相对强势，中线可继续看好。

　　综上所述，银行股的早盘诱多，显示有部分资金集中离场，尽管短线还有反复过程，但上方面临前期双头压力，短线交易者在2400点附近需保持谨慎，股指冲高需及时锁定利润，而随着20日线的逐步上扬，均线系统呈多头发散趋势，市场中期走势依然向好，投资者可借短线震荡机会，逢低关注金改、高铁及创业板的超跌反弹机会。

　　深度直击：郭树清再度警示市场

　　证监会主席郭树清日前警示，证券市场上存在的炒新、炒小、炒差现象非常严重，不仅使股价结构不合理，而且对投资者的利益造成了严重损害。

　　郭树清进一步强调，上市公司须进一步增强股东回报意识，上市公司高管人员要充分认识到投资者的每一分钱都不是白来的，不能被无偿占用，不管是大股东还是小股东，投资入股都是为了取得收益，如果投资者始终得不到回报，就会丧失投资的积极性，上市公司想再融资发展时，就会很困难。

　　目前证券市场的问题集中三个方面：

　　一是新股价格过高。2010、2011年新股发行平均市盈率分别为58倍和47倍，新股上市后经过“击鼓传花”式的炒作，参与炒新的投资者遭受较大损失。

　　二是小盘股价格畸高。到去年底今年初，小盘股市盈率平均是大盘蓝筹股的2.8倍。

　　三是炒作绩差股问题比较严重。一些绩差股上市公司的净资产已经为负数，丧失了基本价值，但市场上炒作重组题材的现象依然经常可见。

　　目前，正在紧张有序的进行新股发行体制改革，应该注意到一、二级市场价格正趋向协调，一季度新股发行平均市盈率回落至30余倍，4月上旬以来更是降至20倍左右。

　　另一方面，根据证监会的监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。

　　根据统计数据：每年有两三百万的新股民进入市场，同时也有数以百万计的投资者损失惨重，因而决定退出市场或不再交易，这种情形绝不是监管机构所愿意看到的。

　　现阶段我国证券市场仍然处于“新兴加转轨”阶段，还存在各种不规范行为。自从郭树清上任以来，证监会综合运用法律、行政、经济等手段，采取了一系列的监管措施，包括加强投资者教育，规范各类市场主体行为，及时查处操纵市场、内幕交易等违法违规行为，并出手抑制过度的炒作现象。

　　目前，我们已经看到，证监会已经实施的一系列组合拳，在市场中开始起到了一定的作用。对中国证券市场的前景，我们有理由充满信心。

　　主力动向：房地产资金流入

　　今天收盘市场资金流入板块21家，市场资金流出板块78家，资金继续流出。流入前三名的行业是：房地产、金融行业、保障房；流出前三名的行业是：电子信息、生物制药、有色金属。今日大盘放量震荡，上午冲高诱多后大幅跳水，下午又逐步攀爬至平盘，全天成交量有所放大，资金有所出逃，主流板块依旧是金融改革创新概念，油页岩有走强迹象，锂电池在天齐锂业突发利好下有所异动，但是持续性不强。操作上，短期仍可关注金融改革创新概念，但是要提高警惕性，该概念目前积累风险已高，随时会调整，油页岩概念可重点关注，包括江钻股份、神开股份、山东墨龙等。

　　大盘自2012年03月02日以来，指数进入下跌通道，主流热点科技股、煤炭、稀土有色、酒类相继熄火，大盘逐步调整下行，经过下跌盘整后，金融改革创新、新三板、券商、部分地产股走势强劲，成为近期无可厚非的主流热点，人气活跃，量能有所放大，军工概念、基建类、高铁在消息刺激和利好刺激下逐步走强，油页岩调整也基本到位有望再次启动。操作上，关注油页岩相关个股，金融改革短期仍有机会但是风险积聚较大，需提高警惕。

　　板块机会：金改主力尚未完身而退

　　周二股指剧烈震荡，说明多空分歧较大，但是最终沪指顽强收红，说明多方略占优势，后市反弹有望延续，但考虑到今天下影线过长，周三股指还有震荡的要求，从板块上看，金改概念一马当先，出现大面积涨停，最近我们一直提示金改概念股战略性机会，周一我们更是重点分析的国际板机会，今天得到了市场充分的反应，东睦股份、世纪星源涨停，多轮股份、万业企业等强势上攻，充分的体现了股商财富报告的精准性和前瞻性，相信持续关注我们栏目的投资者定会收益匪浅。

　　就周三而言，什么样的板块可能成为市场的热点呢？从最近的炒作逻辑看，我们认为金改概念可持续关注。

　　一：老龙头股卷土重来，浙江东日强势涨停，并且创出历史新高，从历史经验看，只要龙头股不死，整个炒作就不会结束。

　　二：新龙头也不甘寂寞，参股上海银行的金丰投资，今日再次涨停；作为永安期货第二大股东的浙江东方也创出反弹新高。新老热点齐头并进的格局，说明资金做多意愿坚决，同时也说明资金介入程度之深之广，可能超出去年的水泥、文化传媒。但是与2010年稀土永磁炒作相比，这一轮主力建仓的时间较短，目前的炒作还是以游资为主，因此高度上不宜期待过高，还是以快进快出为主。

　　三：形成板块效应，金山开发、哈高科、香溢融通等多家浙江概念股再次涨停，他们涨停意义重大，这意味着第一批活跃的金改概念股调整结束，有望形成3浪上攻。并且带动了以沙河股份为龙头的第二批前海概念的炒作，根据目前市场运行的逻辑，天津、湖北、新三板等第三批炒作的个股，明日有望补涨。

　　操作上我们梳理了三条思路1、紧抓龙头股，但是必须设置严格的止损，以防不符合预期，造成大幅亏损；2、调整较充分今天没怎么表现前期强势股，如深圳前海概念、湖北天津区域金融概念、新三板等等；3、最近活跃的券商信托、期货概念股，今天调整较充分，理论上有三浪上攻的要求，但不宜盲目追高。

　　另外高铁概念股可持续关注，晋亿实业连收5阳，涨幅超过40%，这说明有资金持续的介入，从政策层面看，高层表态，高铁投入不但不减缓，反而有所增加。再加上高铁板块严重超跌，因此理论上他们有估值修复的要求。

　　创业板股票，受退市消息的影响，最近泥沙俱下，那些质地优良被错杀的股票可重点关注。那么如何选择质地优良的股票呢？一个简单的方法，就是重点关注那些快速收复失地的股票。

　　总而言之，目前市场人气已经被激活，操作上可围绕着主流热点，注意把握好节奏，不宜盲目追高。

　　操作策略：短线震荡，高抛低吸

　　市场回顾：周二股指呈现宽幅震荡态势。受隔夜欧美股市大跌影响，早盘沪深两市股指双双低开，之后在银行保险等金融股推动下，股指快速翻红，宁波银行一度冲上涨停，但临近尾盘，券商等品种反手做空，引发市场出现恐慌情绪，量能有所释放，个股出现普跌，创业板再次出现快速回落，ST板块出现集体暴跌，近35只个股跌停。股指快速跌破5日、10、30、60日均线， 半年线岌岌可危。午盘以国海证券为首的券商板块，震荡攀升，金改概念股重新活跃，推动大盘节节盘升，最终股指以红盘报收。盘面上，上涨家数和下跌家数之比约为1:3，两市合计有27家非ST类个股涨停，有8家个股跌停。板块上，海南开发、保险、银行类、房地产、外贸等板块涨幅居前；ST、航天军工、武汉规划、电器、S板等板块跌幅较大。成交量较上一交易日明显放大，K线呈阳十字星形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、股指盘中经过大幅下杀，收盘重新站上多条短、中期均线之上，说明以金改概念股炒作为主的市场主流资金尚未全身而退，短线仍会反复运作；2、2400点之上压力较大，短线应该谨慎，警惕阶段性头部出现；3、本波行情市场主流资金介入较深，中长期仍以看多做多为主。综上所述，股指短线仍会震荡反复，寻找突破方向，但调整下来是中线买入机会。

　　品种选择：1、金改概念股，资金介入较深，短线会反复运作，重点关注前期资金介入明显，但涨幅不大的低价金改概念股；2、类似高铁板块个股，长期下跌，近期基本面发生变化，市盈率较低品种；3、创业板，受利空影响，泥沙俱下，连续下跌，若调整到位，关注被错杀个股。

　　交易策略：股指短线仍会维持震荡格局。操作上，仓位较重的投资者，对于涨幅较大的品种逢高减仓或调仓换股；仓位较轻的投资者，逢低买入。