一德期货4月25日早盘交易提示

　　一德期货早评：外糖小幅回暖 郑糖或将持续弱势调整

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1209合约开于6624点，随后一路震荡下行，并跌穿了6600一线支撑，最高6628点，最低6579点，成交300058手，持仓499178手，减仓4358手，报收于6592点。

　　隔夜美糖小幅上涨，ICE原糖期货11号07合约开于21.65点，最高21.82点，最低21.52点，成交43686手，持仓3.6446手，上涨了0.19%，报收于21.63点。伦敦LIFFE 8月白糖期货上涨6.20美元，涨幅1.1%，报收每吨582.60美元。

　　国际市场

　　埃及：国营公司(SIIC)总经理表示，公司已经以最低报价534美元/吨从瑞士Eridana公司招标购得7月份船期的5万吨原糖。俄罗斯：到4月18日时俄罗斯的甜菜种植面积已达到21.3万公顷，相当于预期种植面积的18%。较去年同期增种4.1万公顷。菲律宾：由于美国国内食糖供给偏紧，根据关税配额政策下增加的进口配额数量，菲律宾将出口至美国72,373吨原糖。国际糖业组织(1SO)执行长表示，因部分主产糖国预期增产，2011/12年度(9月30日止)全球糖市的供应过剩量料高于之前预期。

　　现货市场

　　昨日下午柳州批发市场行情震荡上行，本周到期交收的S12044合同报收于6619元/吨，全天下跌8元/吨。不过下午主产区报价持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价6540-6650元/吨，报价不变，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6650元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团报价6630-6670元/吨，报价不变，成交一般。湛江：暂无报价。云南：昆明中间商报价6480-6570元/吨，报价不变，低报价成交一般，高报价有少量成交；广通中间商报价6410-6500元/吨，报价不变，成交清淡；大理中间商报价6380-6450元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐：中间商报价6700-6800元/吨，报价不变，成交清淡；集团报价6700-6850元/吨，报价不变，成交清淡。

　　操作建议

　　昨日昆明糖会消息，2010/2011年制糖期全国产糖基本在1150万吨左右，而消费预计在1350万吨左右，市场仍维持供求紧平衡状态。糖会的主要观点认为全国产量基本符合预计，但产销率差别较大，国家政策对糖业的保护偏暖，国内糖业基本面还向好。但昨日郑糖1209合约走势疲弱，短期空头力量仍在释放。操作上，短线交易为主，参考区间6550-6600。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　德期货早评：植棉面积有望低于预期郑棉底部坚实

　　周二CF1209低开低走， CF1209收盘成交17.8万余手，持仓小幅增加。CF1209收于21180元/吨，跌140元/吨，增仓15952手；4月23日我国进口棉花 (FC Index M)103.37美分/磅，涨0.25美分/磅，1%关税下折算价格16610元/吨，滑准税下折算价格17091元/吨。

　　据纽约4月24日消息，ICE棉花期货周二收跌，因在市场连续第二日上涨并触及三周高位后，投资者了结获利，但分析师表示卖盘仍位于近期区间内，期价仍高于技术支撑位。ICE 7月棉花期货合约收跌1.02美分，或1.1%，报收于每磅91.46美分。

　　4月24日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交15180吨，较上一日减少4880吨，订货量增加440吨，累计订货量118860吨。24日撮合低开，盘中震荡走低，尾盘小幅收跌，成交量量较昨日有所减少，订货量小幅增加。经济方面，ICE棉花周一收高，欧元区财政赤字有所下降，欧元区PMI继续走低，汇丰中国PMI数据有所回升。

　　周二郑棉受市场整体偏弱影响，郑棉跟随大市低开低走，郑棉主力合约前期21000低点坚实，技术上已近乎形成底背离图形，基本面上，新年度植棉进度不甚理想，过低的棉价持续打击棉农种植信心，料年度植棉面积至多符合预期，可能有所下调，虽下游需求恢复缓慢，但棉价已难下跌，现阶段已处于易涨难跌之势，中期多单可入场并持有。今日操作建议，逢低吸纳多单，21000底部坚实，CF1209参考价格区间为21100-21350。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　一德期货早评：多头谨慎依旧 连焦反弹乏力

　　昨日，期焦主力j1209合约低开于2009点，小幅走高后，回落震荡。截至收盘，主力合约收于2014点，下跌9点，跌幅0.44%，主力期现价低位稳定，以国内一级冶金焦平均车板含税价计算，盘中期现价差最高131点，最低117点，日内暂无期现套利机会。

　　昨日，期焦主力j1209合约低位震荡，主力持仓成交双双萎缩，前20名持仓净空幅度小幅上涨，多头依然谨慎，技术上，目前主力2005点存在支撑，但在空头主导市场下，期价恐难有像样的反弹，建议2090-2050区间空单继续持有，若期价放量回升可兑现部分空单利润。

　　昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1888元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格继续走低，不同型号螺纹钢跌幅2-16/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货早评：沪胶下跌 空单暂持

　　【今日关注】：关注26600一线支撑。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，今日运行区间： 26600-27200元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约小幅低开后随即跳水，直破27000点整数关口支撑，后在26900一线企稳，十点过后，多头发力上攻，但量能不足，至27100点附近未能有实质性突破，随即震荡下行，后在26800一线企稳震荡至日终收盘。持仓方面：RU1209空方增仓明显，多头亦有减仓，成交量创近期新高，市场空头势力明显占优。日胶09探底回升，小幅收阴；隔夜原油小幅反弹，但上行压力犹存。

　　现货市场：上海地区市场报价震荡回落，商家现货不多。泰国3#烟片胶在29700元/吨左右，海南全乳胶28600元/吨，跌200元/吨，云南标二报价在27600-27700元/吨；青岛保税区(泰国RSS3)3730-3740美元/吨， (马来西亚SMR20)3670-3680美元/吨，均小幅下调；芒街越南3L不含税报价在23000-23100元/吨；马来西亚现货散装乳胶买方价格731.50仙/千克，卖方价格739.00仙/千克。总体来看，天胶现货市场报价均出现小幅回调。

　　操作分析：受国内外不良经济数据打压，昨RU1209大幅下挫，跌破均线系统，加之现货价格震荡回落，支撑力度减弱，RU1209颓势明显，但泰国收储政策或将给期价稍许支撑，RU1209短期或将弱势震荡，建议短线波段操作，今日运行区间： 26600-27200元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：宏观利空主导连塑震荡走低

　　【今日关注】：关注主力合约L1209支撑位10400元/吨。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209小幅低开在5日均线上方，短暂整理后承压跳水，10500处获支撑企稳，小幅回调后再度跳水，跌穿10500支撑线，下午于10450附近弱势震荡至收盘。持仓方面，日内空方增仓较多。隔夜，美原油小幅上涨，收于均线支撑上方，但上行阻力仍存。

　　现货市场：华北拉丝在11400-11450元/吨，高压2426H在11150-11200元/吨，中油线性在10350-10500元/吨左右；华东拉丝在11550-11600元/吨，高压2426H在11000-11100元/吨，中油线性在10300-10350元/吨；华南拉丝在11600-11650元/吨，高压2426H在11300-11350元/吨，中油线性价格10300-10400元/吨。现货报盘因预期需求下降再度下调。

　　策略分析：欧洲政局的不确定性及欠佳的宏观经济数据，使得连塑创4月以来单日最大跌幅，受持续疲弱的现货市场影响，连塑弱势格局难转，宏观利空的重磅打击使得连塑雪上加霜，市场氛围利空主导，今日关注前期低点10400元/吨附近支撑，建议短线波段操作，运行区间：10390-10500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货早评：螺纹震荡走弱  下跌趋势未变

　　n          行情回顾：

　　昨日rb1210合约低位震荡，最高4291，最低4259，最终收于4270点，较前一交易日结算价跌0.54%。

　　n          市场要闻：

　　美国政府发布的3月新建独户房屋销售报告显示，3月新屋销量环比降至32.8万幢，为4个月来最低点，但依然超出市场预期，此前2月的销量数据今日被大幅上调。

　　美国经济咨商局(the Conference Board)发布的4月的消费者信心指数降至69.2点，低于3月的69.5点(今日向下修正值)。3月指数的初始读数为70.2点。据汤森路透集团调查，经济学家平均预期4月的消费者信心约为70点。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4463元/吨，与上一交易日价格相比-16；青岛港63.5%印度粉矿价格为1050-1060元/吨，与前一日相比持平；天津港二级冶金焦1950元/吨，-15；波罗的海国际干散货海运指数为1090，与前一日相比+23。

　　n          策略分析：

　　昨日rb1210合约反抽确认4290压力后，期价震荡走弱，总体看市场弱势不改，下跌趋势有望延续，不过KDJ指标进入超卖区域，短线或技术性反弹，上探确认4290-4300区间压力。操作上，空单依托4300一线继续持有，下方支撑4230。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：欧债忧虑暂缓，伦铜震荡上涨

　　周二LmeS_铜3小幅上涨。因欧洲国家公债标售需求强劲暂时缓和了对欧元区经济前景的担忧，欧元走强，带动铜价上涨，但投资者谨慎等待美国联邦公开市场委员会的周三决议，使铜价上涨有限。  

　　截止收盘，LmeS_铜3收于8118美元/吨，上涨0.93%。

　　经济数据面：意大利政府于本周二发行总规模为34.4亿欧元(合45亿美元)的国债，相比于一个多月之前的发行，此次意大利国债的收益率上升了1个百分点。穆迪(Moody's Investor Service)周一警告称，荷兰政府解散可能对该国主权信用评级构成冲击。这是欧元区主权债务危机历时两年来，欧洲货币联盟遭遇的又一次打击。昨日公布的经济数据好坏参半。3月份新屋销量按年计达到32.8万套，好于31.8万套的市场预期。更令人惊喜的是2月份新屋销量被向上修正至35.3万套。4月份消费者信心指数从3月份的70.2下降至69.2，高于69.5的市场预期。标准普尔500/凯斯席勒20座城市综合房价指数在2月份较前月下跌了0.8%，创自2002年10月来新低。

　　库存：LME铜库存减少1975吨，至256875吨。

　　操作上，沪铜1207前期空单谨慎持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：欧美数据缓解担忧，伦铝底部收阳

　　LME基本金属周二大多小幅收阳。因欧洲国家公债标售需求强劲缓和了对欧元区经济前景的担忧，加之美元疲软令商品减压，隔夜LME铝收高于2080美元/吨，连续多日守住2050美元/吨重要关口。受此影响，今日国内沪铝可能延续震荡反弹势头。

　　截止收盘，LME铝收于2080美元/吨，上涨0.87%；沪铝1208收于16175元/吨，上涨0.43%；上海A00铝现货均价16015元/吨，下跌5元/吨。

　　基本面：美国方面，周二公布的经济数据好坏参半，3月份新屋销量好于预期，且2月份新屋销量数据被向上修正。但2月份房价指数创近10年来新低。4月份消费者信心指数略高于预期，这一经济数据对市场影响有限。欧洲方面，意大利政府于本周二发行总规模为34.4亿欧元(合45亿美元)的国债，相比于一个多月之前的发行，此次意大利国债的收益率上升了1个百分点。另外，穆迪(Moody's Investor Service)周一警告称，荷兰政府解散可能对该国主权信用评级构成冲击。这是欧元区主权债务危机历时两年来，欧洲货币联盟遭遇的又一次打击。

　　库存变化：LME铝库存减少6350吨，至5046350吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间16100-16200元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评： 荷兰国债标售成功提振风险货币  金价小幅回升

　　n          行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货出现小幅反弹，报收于1643.8美元/盎司，上涨0.69%，最低1635.1美元/盎司，最高1647.4美元/盎司。隔夜纽约COMEX-5月份交割的白银期货上涨0.81%，报收30.75美元/盎司。上周五上海黄金期货主力合约au1212全天仍受制于5日线，最高价335.98元/克，最低价334.81元/克，报收于335.05元/克，下跌0.29%。

　　由于此前欧元区荷兰国债标售需求强劲，风险货币出现反弹，加之近几周美国经济数据较为疲软，市场预期联储将出台资产购买计划，美元指数走软，至收盘下跌0.23%，报收79.19点。

　　受美元指数盘中大幅走弱的影响，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.43%，报收于每桶103.55美元。

　　欧美股市多数出现反弹。道琼斯工业平均指数上涨74.39点，收于13001.56点，涨幅为0.58%；纳斯达克综合指数下跌11.14点，收于2959.31点，跌幅为0.37%；标准普尔500指数上涨5.03点，收于1371.97点，涨幅为0.37%；德国DAX 30指数上涨1.03%，收报6590.41点。法国CAC 40指数上涨2.29%，收报3169.32点。英国富时100指数上涨0.78%，收报5709.49点。

　　n          市场要闻

　　美国里奇蒙联邦储备银行周二公布，4月综合制造业指数为14，3月为7。

　　美国经济谘商会周二公布4月美国消费者信心指数为69.2，3月数值修正后为69.5。

　　英国央行官员周二认为，英国经济在第一季度继续萎缩。而英国政府当天公布的政府债务数据则显示，英国3月预算赤字超预期上升，致财长未来减持更加艰巨。

　　荷兰国债收益率周二收跌，尽管该国首席宣布辞职，但是该国国债标售仍然顺利完成，使得欧元区外围国家国债收益率回落。荷兰日内标售20亿欧元的两年期和25年期国债，标售规模为目标区间中间水平，虽然借贷成本上升，但和市场利率大致一致。另外西班牙和意大利国债标售需求强劲，同时投资人对较高风险资产的需求改善也稳定市场情绪。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1281.94吨，与前一交易日持平。

　　n          盘面分析

　　隔夜纽约金日线7连阴后出现小幅反弹，收复5日线。 MACD开始出现红柱， KDJ上翘有金叉趋势。

　　全天呈现窄幅弱势震荡行情，午盘后出现小幅回落，仍受制于5日线。MACD零轴上方红色动能柱继续变短，KDJ继续向下发散，指向空方。

　　美元指数继续调整之路。击穿所有中短期粘合的均线，接近三角形下轨。MACD绿柱继续变长，KDJ继续向下发散，指向空方。

　　n          操作策略

　　纽约金方面，正如前日所言，在1627的这个0.618回档分位受到了支撑，站在5日线上方，则可维持反弹，迅速跌穿则反弹结束；沪金方面，短线会随外盘向上跳空高开，空单控制好仓位仍可保持观望，逢低抢多须谨慎；美元指数方面，关注三角形下轨79.04能否支撑，如有效跌破或将选择向下突破。上方压力位，纽约金：1648.40，沪金：337.60，美元指数：79.47；下方支撑位，纽约金：1626.50，沪金：335.98，美元指数：79.04。

　　作者：一德研究院  温剑

　　===股指期货分析===

　　一德期货早评：短空均现大幅减仓   谨慎情绪有所蔓延

　　【今日关注】:日内关注主力IF05合约2600点关口得失

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，受隔夜外盘影响，昨日早盘IF05主力合约小幅低开，开盘后快速走高，临近午盘，大幅跳水，午后探底回升，成交量较前一交易日大幅放大。持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日减少3306手至60959手，其中 IF05主力合约持仓减少3899手至44539手，市场观望氛围渐浓。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 昨日IF05主力合约前20位多头减仓2570手至30449手， 空头减仓2170手至36595手，净空持仓较前一交易日小幅增加339手至6146手，多空减仓幅度均较大，谨慎情绪有所蔓延。从技术上看，昨日IF05主力合约以一颗带有长上下影线的小阴线报收，方向不明朗前宜轻仓或观望。短期如无实质性利好消息刺激，或将维持震荡格局。操作上，IF05主力合约如不能站稳2600点，日内短空为主。

　　大盘方面，昨日沪深股市早盘双双低开，开盘后在金融地产板块带动下，沪指涨幅一度超过1%，但临近午盘，沪指突然大幅跳水，跌幅接近1.5%，成交量大幅放大，午后两市震荡回升，沪指再度翻红，沪指全天振幅接近3%。 截止收盘，沪指报2388.83点，上涨0.24点，涨幅0.01%；深成指报10076.05点，下跌34.16点，跌幅0.34%，两市共计成交约2063亿元。从技术上看，沪指 MACD开始走平，KDJ死叉，上方2400点抛压较大，短期宜观望为主，操作上保持谨慎。

　　作者：一德研究院 李婷婷