未来市场将呈现底部不断抬高温和盘升态势

　　广发证券

　　周三两市低开小幅震荡，午后在地产股集体飙升带动市场人气，金改概念也热度不减，证券、保险、银行略有调整，涨跌互现。沪指小幅上涨，重新回到2400点上方，成交轻微减少。

　　两市重新回到前期压力位后，震荡难免。但我们认为，随着经济基本面继续探底已被市场充分预期，其对市场的影响力逐渐弱化，而未来一段时间市场的主导因素仍然在于政策面的变化。但我们判断，二季度是全年货币政策最为宽松的时期，同时，金融改革等制度红利也会不断释放，提振市场中长期投资信心。从而使得市场情绪逐步趋于稳定。预计未来市场将呈现底部不断抬高，温和盘升的态势。

　　房地产板块作为此轮行情的领涨板块，其背后的支撑因素在于政策面和基本面都在不断的改善，印证我们此前的预期。开发商以量换价的心态不同于此前调控过程中的死扛，3月份主要城市地产成交同比、环比均呈现大幅上涨。库存去化速度的加快使得行业基本面加速探底。而房价的下降也使得政策微调具备了可能性。在整体调控基调不变的情况下，针对刚需的扶持政策不断出台，包括首套房利率重现8.5折优惠以及部分二三线城市调高公积金贷款额度等。如此一来，形成政府、企业、和刚需购房者之间的良性循环，继续看好地产股的表现。

　　投资建议：积极参与，适度提高仓位比例。配置上，仍然以低估值大盘蓝筹为主，首选高弹性的周期股，此外，关注金改概念股的主题性投资机会。