4月26日期市品种简要评述

　　中大期货每日早评20120426

　　感言     美联储议息会议没有亮点，建议关注明日公布的中国工业经济效益月度报告，及周末美国将公布的第一季度GDP数值。

　　期指

　　美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率将维持到2014年末不变。联储无任何暗示将推出进一步的量化宽松政策(QE3).1205合约2640不上，不追多。

　　棉花

　　近日进口棉中国主港报价总体呈涨势，可能与5月中上旬增发进口配额的传闻有关。然而，因目前棉价依旧处于低位，从管理层维护棉市稳定运行的意图考虑，对上述传闻宜谨慎对待。此外，因11/12年度全球棉花资源供给充足而需求平淡，预计进口棉上涨空间也将有限。总体看，目前政策是左右棉价的直接因素：若进口配额增发，则对棉市构成利空；反之，则导致国内高等级资源形成阶段性短缺，从而提振棉价。但若棉价上涨至一定高度，则进口配额增发以及抛储出台的可能性也将增加，从而抑制其续涨。

　　空单继续持有，并关注21000突破情况

　　橡胶

　　近日传出保税区内仓库向区内实行货权转移的橡胶贸易货每吨要加收2块钱，按照以前核算的话是50块一批次的货，一批最少100吨这样的话，现在一次入库或者出库就要200块以上了，如果短期流转量较大的话，相对应的成本会更高，这样会对贸易商明显增加贸易商的流转成本，市场的活跃度可能受到一定抑制。青岛本地开发区建行暂停橡胶现货贸易融资，中行也早就停止办理以控制风险，现在区内15万吨的天胶现货来说，其中有近8万吨是融资进口的话，短期市场可能会进一步减少融资需求在每月进口中的比重，进口量可能会有所减少，实际需求进口的比重会上升，现货压力将会进一步缓解。昨日市场处于横盘整理中，成交锐减一半以上，投资者多以观望为主，短期难有方向性的选择，维持震荡为主。

　　短期将继续反弹 但高度有限

　　PTA

　　华东内贸市场行情偏淡，卖盘报价在8700元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1155美元/吨左右，价格微跌，市场成交清淡。石脑油涨6美元至1015-1024美元/吨CFR日本；异构级MX跌10美元至1267-1268美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌4美元至1528-1529美元/吨FOB韩国和1553-1554美元/吨CFR中国。涤丝产销维持刚需水平，略有下滑到6-7成，涤纶短纤，个别工厂下滑报价在100元/吨，市场询盘气氛较弱，延续小单补库为主。产销弱势为主，短期市场基本面处于平淡状态，pta继续受着下部8500处支撑，行情可能还将维持震荡。

　　8550一带不破 则多单进场

　　LLDPE

　　原油下探，石脑油连续下跌，上游成本支撑弱化。石化继续下调出厂价，现货市场弱势整理，价位逐步下移，对连塑形成一定的压制。昨日连塑小幅低开，延续下行，并探出阶段新低。持仓结构看主力净多有所减少，主力空单大幅增加，空头力量积聚。维持中线空头格局。操作上建议中线空单继续持有，止损位逐步下移。参考区间10300-10500.

　　跌破前期低点支撑则空单加仓

　　铜

　　美联储对经济前景的展望改善，表示美国经济活动在未来几季会温和成长，之后将加速，受此提振伦铜周三再次收涨并站上8200点，这将提振沪铜今日再次向重要压力位58000点发动攻击。沪铜周二再次落入前几日的震荡区间内，库存大幅减少，行业基本面和技术面都有改善，但58000点压力仍存，建议重仓多单逢低止盈，轻仓空单谨慎持有

　　趋势空单继续持有

　　锌，铅

　　受美联储声明提振伦锌周三震荡走高，技术弱势略有改善，但仍未脱离前期震荡区间。沪锌周三延续区间震荡，今日或将在伦锌周三尾盘走高的提振下高开，但走出震荡区间的可能性较小，依然维持区间震荡的观点，建议暂时观望等待下一个交易时机。

　　趋势空单继续持有

　　钢材

　　周三螺纹主力1210合约午盘在外围商品走强的影响下，震荡上行，仓量小幅增加，收于十字星线；25日，工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任在新闻发布会上指出，正在研究加强预调、微调的一系列相关措施，把更大的注意力放在扩大内需方面，一定程度上提振市场信心；但据中钢协最新统计数据显示，4月上旬重点企业粗钢日均产量165.93万吨，旬环比增长5.04%，全国预估粗钢日产量203.08万吨，旬环比增长7.45%，超过去年6月下旬的201.80万吨，创下历史新高，供给压力加大，预计短期内沪钢仍将震荡，技术面上4250一线支撑明显，建议短线维持偏多思路操作，中长线依然以观望为主。

　　趋势空单少量持有

　　黄金

　　美联储公开市场委员会先后带来利空利好消息，金价在经历一波骤跌后又迅速收复失地。

　　关注美黄金于1650附近的压力。

　　大豆

　　市场再度担忧南美大豆减产，导致巴西可能禁止大豆出口，导致美豆出口需求增加，目前美盘套利交易活跃，买美豆，抛美玉米跟美小麦为主。国内四月可能进口463万吨大豆，低于3月的483万吨，但远高于上年同期的388万吨。CNGOIC表示，5月大豆进口量可能为520万吨，第二季度累计为1530万吨，高于第一季度的1333万吨。

　　1301合约持续冲高回落，短期不盲目追多操作，20日均线跌破，则多单建议观望等待。

　　豆粕

　　近期油厂压榨利润虽有增加，但因忧虑下游需求开机谨慎，短期豆粕库存难以快速补充，豆粕供应偏紧格局无法改变，难以对豆粕价格产生压力。豆粕下游需求依然不温不火，生猪价格跌至14元/公斤之后低位徘徊，有止跌迹象，但养殖收益短期难以改善，养殖热情不易恢复。

　　国内1301合约建议多单逢高可适量了解，趋势止损3300—3320一线。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301合约8800—8850一线存在压力，短期偏弱。

　　豆油

　　美国2011/12年度豆油产量预估为187.80亿磅，3月预估为186.05亿磅，年末库存预估为22.90亿磅，3月预估为24.15亿磅。国内金龙鱼等大型油企已经开始涨价，建议关注对市场影响。

　　国内1301合约关注20日均线能否站稳，跌破则多单暂减持等待。

　　菜籽油

　　上周，泰州市场上四级豆油批发价500元，比上周上涨30元/50公斤，涨幅6.4%；城区粮店零售价530-580元/50公斤，较上周上涨15元/50公斤，涨幅2.8%。四级菜油加工企业出厂价530元/50公斤，与上周持平；城区粮店零售价550-650元/50公斤，与上周持平。散装色拉油批发价510-525元/50公斤，较上周上涨12.5元/50公斤，涨幅2.5%；城区粮店零售价500-540元/50公斤，与上周持平。

　　国内1209合约10日均线跌破，则多单适量规避风险。

　　白糖

　　本周周末湛江产区暂无报价，其他各主产区报价持稳，成交一般偏淡。柳州中间商报价6540--6650元/吨，报价不变，低报价成交一般，高报价少量成交。南宁中间商报价6650元/吨，报价不变，成交一般。

　　近月1205合约短期止跌迹象，因此1209合约预计短期下跌空间有限，继续关注6600—6550一线价格支撑性。